长期投资中国股市安全吗？

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Headline
-中国长期股票投资安全性低于美国市场
-中国扩展REITs计划至消费相关基础设施
-中国太空计划支出可能藏在不透明的预算中
-香港生育率为全球最低
-消费推动美国GDP强劲增长
-约1700万美国家庭面临食物不足问题
-欧洲央行终止连续加息
-欧盟对非裔人歧视程度加剧
-出口反弹助韩国经济增长
01
中国
1.传统观点认为，长期持有股票是安全的，年轻的长期投资者应该偏向于投资股票。事实证明，这一观点在中国市场上只是部分成立。从历史上看，如果你投资上证指数15年，你仍然有6.3%的可能性出现亏损。而对于标普500指数，这一可能性只有0.2%。


来源：贝莱德，边际Lab | FinGraph图集
2.证监会本月早些时候更新了一项要求，将购物中心和百货商店等“与消费相关的基础设施项目”纳入不动产投资信托基金（REITs）的一部分。自2020年4月首次推出REITs计划以来，中国已逐步扩大了此计划的范围。该计划最初只覆盖大型基础设施项目，如收费公路和工业园区，但在2021年7月，它扩展到包括与可再生能源、经济适用房和旅游项目相关的资产。中国内地的REITs市场已达870亿元人民币，在亚洲排名第四，仅次于日本、新加坡和中国香港。


来源：SCMP，The Asset
3.由自然资源部发布的报告称，去年中国对石油、天然气和矿产资源勘探投资出现了两位数的增长，发现了132个新矿床。这进一步增强了中国的资源保障能力。报告显示，到2022年底，中国累计发现矿产173种，其中能源矿产13种，金属矿产59种，非金属矿产95种，水气矿产6种。


来源：路透，Statista
4.创纪录的国内煤炭产量和进口量，以及可再生能源的日益增长，使中国在供暖需求高峰期能够更好地应对不断增长的电力消费。持续强劲的煤炭库存和水力发电量的恢复帮助消除了去年煤炭价格暴涨的关键因素。据中国煤炭运销协会称，目前电厂冬季补库已基本完成。



来源：Bloomberg
5.研究公司 Euroconsult 估计，中国在 2022 年的太空计划上花费了大约120亿美元。但一年120亿美元的资金可能仍不足以支撑天宫空间站和月球计划的花费，可能还有更多的支出在不透明的预算中。随着中国加快登月计划，资金需求也将随之增加，未来还需要增加更多的军事预算。


来源：Euroconsult
6.香港特区行政长官在周三发表的第二份年度施政报告中宣布，在未来三年内，政府将为永久居民父母所生的每个婴儿发放2万港元的现金（具体内容参见周三晚报），但这一措施似乎难以刺激该城市人口的生育欲望。目前，未生育子女的女性占所有女性人口总数的43.2%。香港的生育率为每名女性0.8个孩子，是世界上生育率最低的城市。


来源：Bloomberg
7.Stellantis将投资15亿欧元收购中国电动汽车初创公司零跑汽车约20%的股份。Stellantis在美国生产Jeep和克莱斯勒品牌的汽车，在欧洲拥有菲亚特和雪铁龙品牌，该公司将成立一家新合资企业，在中国境外销售零跑汽车的电动汽车。Stellantis在一份声明中表示，这家欧洲汽车制造商还将在零跑汽车董事会中占据两个席位，并任命新合资公司的首席执行官。


来源：金融时报
02
美国
1.根据美国经济分析局的初步数据，强劲的消费支出推动GDP按环比折年率计算增长了4.9%。这比第二季度2.1%的增速有了大幅提高，也是自2021年第四季度以来最强劲的数字。此前市场预测增速为4.3%。商品和服务支出、企业库存支出、联邦政府支出、住房投资和出口均比上一季度有所增长。GDP数据的公布正值美联储准备在下周召开会议决定利率之际，但其不太可能对美联储的决定产生关键影响，因为通胀和就业等月度数据更具有前瞻性。市场对GDP数据反应平淡，美国国债收益率小幅下跌，股市期货在数据公布后小幅上涨。


来源：金融时报，边际Lab | FinGraph图集
2.9 月份美国新耐用品订单（包括洗衣机、汽车和飞机）比8月份增长了 4.7%。增幅创2020年7月以来最大。主要原因是飞机支出增加，如果不包括运输在内，9月份耐用品新订单增长0.5%，与8月份速度持平。


来源：金融时报
3.在美元指数跌破技术性上升趋势的阻力位后，出现了强势反弹，并于周四逼近10月初触及的今年高点。商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金连续五周增持看涨美元的货币头寸，押注美元的涨势仍有上升空间。


来源：Bloomberg
4.标普全球最新的PMI报告中的价格指数指向美国消费者物价涨幅将进一步放缓。


来源：标普全球
5.美国农业部在一份报告中说，大约有1700万美国家庭（占总数的12.8%）在去年一年中的某个时候由于缺乏资源而难以为所有家庭成员提供足够的食物。该机构说，这一比例大大高于2021年记录的1350万个家庭（占总数的10.2%）。虽然美国农业部的报告没有解释该比例上涨的原因，但在Covid-19期间，由于农作物减产和乌克兰战争导致供应中断，食品价格飙升，使贫困家庭越来越难以满足基本需求。


来源：Bloomberg
6.波音公司表示，该公司今年的737 Max交付量将达不到目标，今年737 Max的交付量为375至400架。今年早些时候，波音公司的目标是交付 400 至 450 架此类飞机，但后来发现供应商 Spirit AeroSystems 公司提供的机身出现了两次质量问题。这种窄体喷气机在波音公司的销售量中占很大比重。


来源：金融时报，边际Lab | FinGraph图集
7.在针对底特律三大汽车制造商进行了为期40天的大罢工后，美国汽车工人联合会（UAW）和福特汽车公司达成了一项初步协议，福特在四年内将把工人工资提高25%。UAW表示，“几个月来，我们一直在说创纪录的利润意味着创纪录的劳务合同，我们的罢工已经取得了成果。”


来源：金融时报
03
欧洲
1.欧洲央行决定维持利率不变，结束了前所未有的连续十次加息的步伐。该决定符合市场预期。目前基准存款利率为4%，比-0.5% 的历史低点高出四个半百分点。


来源：边际Lab | FinGraph图集
2.由于金融环境趋紧，欧元区9月份广义货币（M3）增长与一年前相比继续萎缩。


来源：边际Lab | FinGraph图集
3.欧盟对非裔人的歧视程度正在恶化，黑人社区在获得工作和公寓方面面临着特别高的障碍。欧盟基本权利机构警告说，与上次发布调查报告的同期相比，过去五年中种族主义的普遍程度有所上升，近一半的非裔人受到了基于肤色的歧视。这偏离了欧盟反种族主义行动计划所设想的目标，即到2025年促进欧盟4.48亿居民的融合和包容。


来源：Bloomberg
4.今年前九个月，由于欧盟的制裁导致大量俄罗斯资产在证券托管机构Euroclear被冻结，Euroclear累计获得了约30亿欧元的收入，远远高于2022年同期的 3.47 亿欧元。大部分收入来源于受制裁的俄罗斯资产的净利息收入。目前，欧盟正在考虑将Euroclear从冻结资产中获得的意外利润用于支持乌克兰，欧盟领导人将在晚些时候讨论该计划。


来源：金融时报，边际Lab | FinGraph图集
5. 奢侈品牌古驰的所有者开云集团报告称，第三季度销售额下降了9%，差于分析师预期的下降6%。这与爱马仕国际形成了鲜明对比，后者的业绩好于预期，并表示在任何市场上都没有看到富裕客户需求减弱的迹象。美国和欧洲的中产阶层的消费信心已经大幅下降，与此同时，超级富豪却在继续消费。这一趋势对爱马仕有利，但是对开云集团则不然，与爱马仕相比，开云集团吸引的是更年轻的购物者，而这些人现在要么感受到了通货膨胀和利率上升带来的压力，要么已经转向其他设计师品牌。


来源：Bloomberg
6.西门子能源股价暴跌近25%，此前该集团称正在与银行和德国政府就加强资产负债表进行谈判。西门子能源在向证券交易所发布的公告中表示，正在“评估各种措施”以加强其资产负债表，并正在“与不同利益相关者进行初步谈判”，以确保获得越来越多的必要担保，促进预期的强劲增长。


来源：金融时报
04
亚太
1.彭博的分析显示，女性董事较多的日本公司在股市表现方面往往优于同行。在三年和五年内，女性董事比例排名前10%的公司的表现比Topix指数高出约7%，其中消费品行业涨幅居前。该报告指出，如果企业努力缩小与全球在董事会女性代表比例方面的差距，那么日本股市就有潜在的上涨空间。2022 年，在日本最大的公司中，女性担任董事职务的比例为 15.5%，而美国为 31.3%。


来源：Bloomberg
2.由于出口反弹，韩国经济在第三季度环比增长率为0.6%，与第二季度的速度相同，略高于预期的0.5%。除了出口以外，私人消费也出现反弹，在上一季度萎缩0.1%之后，本季度增长了0.3%。


来源：边际Lab | FinGraph图集
3.据韩联社报道，人气音乐组合BigBang的队长权志龙（G-Dragon）因涉嫌使用非法毒品而被韩国警方立案调查。随后，人们开始担心调查可能会扩大到其他组合的一些成员，一些未经证实的传言正在传播。韩国流行音乐股价受此影响暴跌，乐队BTS背后的厂牌Hybe Co.股价下挫近12%，上市韩国流行音乐经纪公司SM娱乐、 YG娱乐和JYP娱乐均下跌约 7%。


来源：Bloomberg
4.干旱和森林火灾等威胁可能会阻碍澳大利亚在2030年前将其农业产业发展成为价值1,000亿澳元的雄心壮志。澳大利亚刚刚经历了有史以来最干旱的九月。这危及了小麦的收成，迫使农民大量贱卖牲畜。受厄尔尼诺天气模式的影响，今年夏天的丛林火灾季节可能会比往年更加严重，而新的害虫，如杀死蜜蜂的寄生螨，则将是另一个障碍。澳大利亚政府预测，在截至2024年6月的一年中，澳大利亚农业产值将下降 14% 至 800 亿澳元。从更长远的角度来看，气候变化正在加剧挑战。在过去的半个世纪里，该国平均降雨量至少减少了 15%，而丛林火灾的季节则变得更长、更极端。


来源：Bloomberg
05
新兴市场
1.期权数据显示，交易员们押注印度卢比将在12月底前贬值不到1%，未来几个月到期的未平仓合约大多集中在1美元兑83和84卢比的水平（目前为1美元兑 83.288卢比）。得益于约180亿美元的资金流入和印度央行的干预，卢比今年以来累计贬值约0.6%，在亚洲新兴市场中贬值幅度最小。央行对卢比的强势控制使卢比没有跌破83.29的历史低点，即使美国收益率上升影响了风险资产的表现。


来源：Bloomberg
2.土耳其央行将基准利率上调5个百分点至35%，为自六月以来的第五次加息。此决定符合经济学家的预期。自6月央行行长哈菲兹·盖伊·埃尔坎上任以来，已将基准利率提高了四倍多，以冷却目前超过 60% 的通胀率。这与总统埃尔多安长期以来坚持的降息形成了鲜明对比，


来源：边际Lab | FinGraph图集
3.以色列谢克尔兑美元汇率周四跌至 4.07，为 2012 年以来的最低水平，市场有关其可能发动地面进攻的猜测越来越多。周一，以色列央行维持基准利率不变，但将 2023 年经济增长预期从 3% 下调至 2.3%，并预测预算赤字将上升。以色列央行承诺出售高达 300 亿美元的美元储备，以支持谢克尔“为市场持续正常运转提供必要的流动性”。
来源：金融时报，边际Lab | FinGraph图集
06
全球
本月的PMI报告显示发达经济体劳动力市场普遍疲软。


来源：高盛
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