盯上中东土豪的钱袋？菲律宾推出伊斯兰债券新规

【菲龙网专讯】近日，菲律宾证券交易委员会（SEC）发布伊斯兰债券（sukuk）发行草案，旨在建立透明、规范的市场框架，吸引全球投资者，尤其是中东及伊斯兰金融资金，同时保障投资者权益并确保教法合规。

草案提出更完善的信息披露标准、明确的教法治理机制以及符合国际惯例的投资者保障措施，以确保所有发行活动符合伊斯兰教法并保护投资者权益。根据提案，伊斯兰债券被定义为“等值凭证，代表对基础资产、收益权或服务/项目的不可分割投资权益，须遵循教法原则进行”。

拟议指南规定，面向公众发行的伊斯兰债券需在SEC注册，并可在注册交易所、固定收益平台或其他授权市场上市、交易及结算，适用于所有未获豁免的发行。SEC还允许设立独立的专门用途实体（SPE）进行发行，这些实体“主要用于发行伊斯兰债券并持有资产以供债券持有人享有”，同时须遵循国际发行标准及教法原则。

符合条件的发行方包括上市及非上市公司、国家及地方政府单位、国营企业，以及由菲律宾中央银行监管的银行，包括伊斯兰银行。发行方需设立教法委员会或聘请教法顾问，以确保债券及其基础资产符合教法，并监督整个交易过程及合规审计。

SEC表示，此举旨在“确保伊斯兰债券结构透明、保障投资者权益，并使本地发行与全球伊斯兰金融标准接轨”。

伊斯兰债券，又称回教债券（英文：sukuk），是一种需遵循伊斯兰教法的可交易债务工具，通常以信托凭证（trust certificates）或参与凭证（participation securities）的形式发行。马来西亚是全球首个发行伊斯兰债券的国家，近年来发行规模显著增长，主要受波斯湾地区石油收入推动。如今，除波斯湾国家外，印尼，以及非伊斯兰国家如日本也已开始发行伊斯兰债券。

与传统资产担保证券相似，伊斯兰债券在交易时需遵循特定的教法与法律规定，因此交易成本通常较高。在市场发展初期，多数投资者持有债券至到期，使二级市场交易几乎不活跃。但随着发行规模扩大，二级市场逐渐活跃，其流动性虽有所提升，但仍低于传统债券。