明明：六大行集体下调存款利率，中小银行或陆续跟进

　　中新经纬7月25日电 题：六大行集体下调存款利率，中小银行或陆续跟进
　　作者 明明 中信证券首席经济学家
　　7月25日，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大国有银行官宣调降存款挂牌利率。这是继2023年12月后，六大国有行再次迎来存款利率下调。
　　具体来看，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行三个月、半年、一年整存整取挂牌利率均下调10个基点，分别为1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取挂牌利率均下调20个基点，分别为1.45%、1.75%、1.8%。邮储银行各期整存整取挂牌利率也均下调10个基点，三个月、半年、一年、二年、三年、五年整存整取挂牌利率分别为1.05%、1.26%、1.38%、1.45%、1.75%、1.8%。
　　此次六大行集体降低存款挂牌利率，是贷款市场报价利率(LPR)下调后顺势调整存款利率，这有利于增强存贷款利率之间的联动，推动利率市场化。7月22日，央行将公开市场7天期逆回购操作利率由1.8%调整为1.7%，1年期、5年期以上LPR也均较上一期下降10个基点，分别调至3.35%、3.85%。此外，在金融支持实体经济的背景下，贷款利率显著下行，然而银行的负债成本仍保持相对刚性，息差(贷款利息收入与‌存款利息支出之间的利息差)持续压缩，加大了经营压力。此外，存款定期化趋势明显，且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高也是一个重要原因。
　　此次利率调整的覆盖范围更广，显示出银行希望通过更全面的调整来影响市场，而不仅仅是针对某些特定类型的存款。但从下调幅度来看仍较为有限，原因可能是为了避免存款大幅流失，一定程度上也和此前“手工补息”(部分银行以手工补息的方式进行高息揽储)被叫停后对银行存款的冲击余波仍然存在有关。
　　通过对存款降息历史的梳理，我们发现，银行在降息节奏上往往是“大行领头，小行跟进”。因此，其他中小银行后期很可能会陆续下调存款利率，中国存款利率市场化程度也将进一步提升。
　　存款利率下调有助于银行降低负债端的成本，缓解净息差(银行净利息收入和银行全部生息资产的比值)压力，提高盈利能力；但后续需警惕揽储难度的升高。降低存款利率还可以为贷款利率下调创造空间，进一步降低实体经济的融资成本，支持企业融资。
　　对于市场而言，存款利率下调可能会推动包括国债利率在内的广谱利率(金融市场中的一系列利率，包括‌央行政策利率、‌市场基准利率和市场利率三个层次)进一步下行，同时“存款搬家”的现象或将得到强化，银行理财等低风险资管产品或迎来增量资金，增大债市配置力量。银行存款利率下降也可能会促使企业进行投资，刺激消费者进行消费。(中新经纬APP)
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