美油期货连续上涨:是特朗普的"吆喝"奏效?

　　（原标题：美油期货出现连续上涨：回光返照还是特朗普的“吆喝”奏效？）
　　在本周初经历前所未有的重挫之后，美油期货在后半周止住了狂泻的势头。4月22至24日，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货（WTI 06合约）连续三个交易日以上涨收盘。尽管如此，该合约仍创下史上最大单周跌幅。WTI 05合约更是上演了载入期货史册的逼仓案例，以超过300%的日跌幅、-40美元/桶的最低价“一战成名”。
　　与沙特、俄罗斯相对冷淡的“考虑提前启动减产”表态比起来，美国总统特朗普已成为严重失衡的油市面前最坐不住的人。他曾努力促成沙特、俄罗斯等国达成史上最大减产协议以阻止石油市场崩溃，但包括美国在内的产油国目前采取的行动无法抵消新冠疫情对全行业产生的冲击。市场海啸仍在让石油行业不堪重负，低油价令美国页岩油生产商逐渐失去钻井动力。

　　本周初经历前所未有的重挫之后，美油期货在后半周止住了狂泻的势头。
　　美国油服公司贝克休斯周五公布的数据显示，截至4月24日当周，美国活跃石油钻机数环比下滑60座至378座，连续6周出现大幅下降，较去年同期减少427座。随着原油储存空间即将耗尽，4月份美国能源企业削减的石油钻机数创下2015年以来的最大月度降幅。在美国页岩油主产区之一的二叠纪盆地（Permian），活跃钻机数环比减少37座至246座，较去年同期减少47%。
　　美油期货市场上演史无前例的碾轧行情后，特朗普在4月20日的白宫发布会表示，负油价的“大部分行情与做空有关”，这“更多地是一个金融问题而非石油局势。”他还预测，一个月内油价将达到每桶25美元或28美元。特朗普再次放出救助美国石油业的风声，称考虑利用低油价的大好时机购入7500万桶原油填补美国战略石油储备（SPR），希望国会能给予支持，同时还在研究一项禁止沙特向美国出口石油的提案。
　　但这项战略原油收储计划此前已经历过一次挫折。沙特以薄利多销挑起价格战后，特朗普在3月中旬就曾指示美国能源部利用油价暴跌“大量”采购石油填满战略储备库。作为向本土企业输血的举措之一，美国能源部3月19日发布招标文件，计划从美国中小石油公司采购3000万桶原油作为战略石油储备，这是特朗普政府收储7700万桶原油计划的首次招标。但由于美国国会的经济刺激法案并未为能源部提供足够资金，战储石油采购招标被迫取消。美国能源部的救市方向调整为向美国企业开放战储基地的剩余空间，预计5月开始有偿存储企业的过剩原油。
　　4月21日，特朗普在推文中再度预告石油业救助计划：“我们永远不会让伟大的美国油气行业倒下。我已经指示能源部长和财政部长制定一项资金上可行的计划，在未来很长一段时间保护这些非常重要的公司和岗位！”
　　4月22日，特朗普在推特上对伊朗“放狠话”：“我已指示美国海军击落并摧毁所有伊朗炮艇，如果它们在海上骚扰我们的舰只。”这一警告直接推动油价从20年来最低点开始回升，WTI原油6月期货合约在短短两小时内一度飙涨40%。
　　美国能源信息署（EIA）周中发布的市场周报喜忧参半：截至4月17日当周，EIA原油库存变动实际公布增加1502.20万桶，预期增加1392万桶，前值增加1924.8万桶，美国原油库存连续5周出现1000万桶以上的增幅；美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续7周录得增长；汽油库存实际公布增加101.70万桶，预期增加455.1万桶，前值增加491.4万桶；美国国内原油产量减少10万桶至1220万桶/日。EIA在周报次日发布的公告中称，应对新冠疫情的一系列封锁举措已导致美国石油消费降至数十年来的最低水平。
　　“我们看到美国业内对当前的超低油价做出了真正的反应，这创造了一些油市复苏的萌芽，使油价得以小幅反弹。”报告发布后，对冲基金Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示。
　　但即便如此，原油供需严重失衡的局面依然很难得到根本缓解，除非美国新冠疫情出现转折。本周后半周由跌转升的WTI 06合约仍头顶紧箍咒：据中信期货估算，目前全美商业原油仓储库容剩余1.3亿桶（使用79%），加管道等中转库容剩余2.6亿桶（使用66%）。若以目前速度累库，将在9周内填满仓储库容，18周内填满仓储加中转库容。库欣库容以目前速度将在四周内填满。
　　在短期内疫情无法好转、石油需求难以恢复的大背景下，近日出现上涨的WTI 06合约仍然存在跌入负价的风险，这几乎是市场共识。
　　对于特朗普政府而言，拯救石油业的根本目的是防止页岩油企业的债务危机演化为系统性金融风险。4月23日，美国财长姆努钦在接受彭博采访时提到，正在考虑一项向陷入困境的美国产油商提供财政援助的计划。“选项之一是向石油行业提供贷款工具。我们正在研究不同的选项，目前没得出任何结论。”姆努钦在周五透露，入股石油公司是白宫正在研究的众多救助选项之一。
　　市场异常波动下，据外媒消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）开始调查原油期货交易中是否存在内幕消息泄露。据两名知情人士称，美国在调查俄罗斯与其他产油国的协商相关内幕消息是否被泄露，使得交易者在原油价格波动中谋得数亿美元的利益。出于同一原因，英国金融行为监管局也在调查期货合约交易中的可疑交易者。两国监管部门开展调查的时间要早于周一美国原油期货的暴跌。
　　另据路透社报道，特朗普的挚友、大陆资源公司创始人哈罗德·哈姆（Harold Hamm）本周要求监管机构调查，原油期货跌出负值的根源究竟是市场操纵还是系统失灵。芝加哥商品交易所反驳了上述指控，称“价格反映的是冠状病毒疫情给油市基本面带来了前所未有的影响，包括需求减少、全球供过于求及美国储油设施占用率很高等。”
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