中国货币贬值对菲律滨的影响

中国货币贬值对菲律滨的影响

（商业镜报Business Mirror社论）

在菲中央银行工作愈来愈困难了。

周二，中国人民银行（人行，下同）让人民币贬值，而且是史无前例的1.9%。未来进一步贬值的可能性非常高，因此我们必须探讨它对菲律滨的影响。

其中一个即时影响来自中国主要的贸易伙伴澳洲。澳元兑美元下跌大约1.3%。随着人行贬值的决定，中国的进口，譬如那些来自澳洲的货物，将更昂贵，而它的出口将更便宜。为了维持过往的平衡，其他国家也可能让自己的货币贬值。这将有助于将它们各自的货币兑人民币的汇率，维持在人行的行动之前。

但从菲律滨与中国的贸易关系来看，这并非简单的过程。

中国是菲律滨最大的进口市场，我们15.5%的进口货物来自中国。理论上，我们希望披索兑人民币能保持坚强，好让进口中国货物时变得更便宜。但是，中国是我们第三大出口市场，他们占我们所有货物出口的10%。我们若有坚强的披索，可以在进口方面获益，但若披索继续坚强，在出口利润方面就会有所损失。

让局势复杂化的是所有事情都互相牵扯。日本是我们最大的出口市场，占总数的20%。但日圆兑美元周二下跌0.3%。我们若要维持与日本的“正常”贸易，我们需要弱一点的披索。

但石油及油产品都是以美元计算的，因此较疲弱的披索意味着我们的汽油会涨价。

现实是，对于有些国家，我们希望有一个更强的披索，而在其他贸易用途上，我们希望有较弱的披索。海外菲劳希望披索兑美元能达到100比1，这样他们更容易买车。另一方面，他们也希望10比1的披索兑美元汇率，才能买到便宜的汽油。但是，鱼与熊掌不可兼得。

央行在披索汇率上要平衡经济方程式的两端是相当困难的。但中国可能开创了新的趋势，因此接下来几个月内，若披索兑美元跌到48比1，我们也不用感到惊讶。