首都银行预计12月降息后 央行或仍保持鸽派立场

商报：首都银行(Metrobank)预测，即便央行预计12月降息以助力国家经济增长，菲律宾中央银行(BSP)仍可能维持鸽派立场。

首都银行在其评论中援引首席经济学家兼市场策略师尼古拉斯·马帕的话称：“尽管预计通胀将在2026年年中接近4%，但央行货币委员会在12月预期降息后仍可能保持鸽派。”

马帕预计，2026年通胀将回升，明年年中接近央行2.0%至4.0%目标区间的上限，这主要受基准效应及美国关税导致全球商品价格可能上涨的影响。

央行货币委员会今年10月、8月、4月和6月分别下调利率25个基点。下一次会议定于12月12日举行，将讨论当前形势下是否需要调整利率。

首都银行表示：“随着价格稳定目标仍在可及范围，央行很可能继续专注于支持增长动能下滑的局面。”

央行行长埃利·雷莫洛纳暗示12月将进一步放宽政策利率。他称，鉴于第三季度经济增长疲软，2025年最后一次政策会议可能会降息。

他在马尼拉央行总部活动现场对记者说：“我觉得有可能。”

它补充说，央行将继续“迈出小步伐”。

数据显示，第三季度菲律宾经济增长率为4.0%，低于上一季度的5.5%，也是自2022年第二季度4.3%增长以来最弱的。雷莫洛纳称，2024年第三季度和2025年季度的增长数据都应调整，因去年数据因考虑未兑现投资而被“高估”。

他表示：“需要稍微调低，2025年的4%会略有上升，但仍偏低。”

他还称，必须弄清楚经济放缓是需求端还是供应端的问题。 “如果在供给侧，我们无能为力。需求和供应通常相互关联，所以得弄清楚各自占比。”

此外，雷莫洛纳表示，进一步降低银行需保留的存款现金比例(储备率)也在研究中，会考虑系统流动性情况。

他解释道：“系统中的流动性仍在调整，具体量待定。若流动性过多，降低储备要求会使流动性进一步增加。”