黄金资产成香饽饽，会否成为理财投资新赛道？丨机警理财日报

榜单筛选条件：理财公司发行的6-12个月投资周期的公募混合类产品。榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
根据南财理财通数据，截至2月27日，理财公司符合统计要求的6-12月（含）混合类公募产品共有167只。从整体风险收益水平看，该类期限产品近1年平均收益率为3.86%，最大回撤和年化波动率分别为1.47%和2.31%。
分机构来看，以产品平均收益率而言，光大理财产品平均收益率排名第一，达到9.37%，杭银理财次之，为8.45%，宁银理财、兴银理财和中银理财的平均收益率也超过5%。相比之下，华夏理财该期限产品平均收益率垫底，为1.49%。从具体上榜产品看，杭银理财、工银理财、光大理财和兴银理财各上榜2只产品，招银理财、宁银理财各上榜1只产品。
从产品表现看，杭银理财“幸福99卓越混合(偏债平衡优选低波动FOF)365天持有期”夺得榜单冠军，产品近一年净值增长率达到13.12%，遥遥领先于其他产品，榜单排名第二位的光大理财“阳光橙量化多策略1号(1年最低持有)”和宁银理财“宁赢红利精选1号(最短持有1年)”近一年净值涨幅也超过10%，但后者净值波动程度较大，近一年年化波动率超过10%，为15.68%，最大回撤也达到15.05%。卡玛比率方面，光大理财“阳光橙增盈2号A”卡玛比率最高，在实现8.55%收益率的同时最大回撤仅为0.91%，年化波动率也较低。
下面，理财通课题组重点分析榜首产品的运作表现。具体来看，该产品为中风险等级的开放式净值型产品，成立于2022年11月2日，业绩比较基准为“沪深300指数收益率×30%+中债新综合净价（1~3年）指数收益率×70%+3.00%”。
从业绩表现看，受权益市场拖累，该产品成立后净值呈震荡走势，直到2024年度产品净值触底反弹后一路高歌猛进，2024年净值增长率达到7.67%。不过，该产品规模较小，截至2024年末，产品资产净值为502.07万元。


〔“幸福99卓越混合(偏债平衡优选低波动FOF)365天持有期”成立以来净值走势〕
值得注意的是，产品净值的高涨得益于管理人抓住了黄金投资机会。从2024年末产品资产配置和前十大持仓看，产品非固收投资部分主要投向公募基金，穿透后占总资产比例为22.31%，前十大持仓中有四项为黄金ETF，为国泰黄金ETF、华安黄金ETF，易方达黄金ETF和博时黄金ETF，合计占比超过15%，达到16.22%，黄金价格的持续上涨为产品贡献了正向收益。


〔“幸福99卓越混合(偏债平衡优选低波动FOF)365天持有期”2024年末前十大持仓资产〕
事实上，除榜首产品外，杭银理财亦有多款产品2024年押注黄金资产实现净值增长。如榜单排名第六位产品“幸福99卓越混合类(偏债ESG平衡优选FOF)365天持有期”2024年末前十大持仓持有黄金ETF的比例超过10%，上期机警理财日报《5家机构上榜前十，榜首产品踩准黄金风口近3个月赚近5%》上榜的“幸福99卓越混合类(聚广股债混合FOF)1期”和“幸福99卓越混合(多元平衡)90天持有期”前十大持仓持有黄金ETF的比例也达到8.67%和11%。同时，从产品2024年披露的季度报告可以看出，杭银理财管理人主要集中在2024年二季度加仓黄金资产。
受全球经济增长放缓、地缘政治紧张局势持续、美联储降息预期升温等多重因素影响，黄金资产延续强势表现，同时资产价格也有较大波动。从理财公司产品布局看，根据南财理财通课题组统计，截至3月3日，理财公司存续46只黄金主题理财产品（理财产品名称中包含“黄金”），发行机构包括招银理财、光大理财、兴银理财、民生理财和平安理财，以“固收+期权”产品为主。展望后市，黄金资产仍具有长期配置价值，或有可能成为理财公司产品创新的一大赛道。