公募REITs受热捧，有理财产品近一月年化收益超60%丨机警理财日报

南财理财通课题组 黄桂煊



榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在1~2年（含）的公募“固收+权益”产品，且近1年每个完整的自然季度季末均为正收益，同系列同投资周期产品保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
本期，南财理财通课题组重点关注中长期限“固收+权益”产品的业绩表现。南财理财通数据显示，截至2025年2月20日，理财公司投资周期在1~2年（含）的公募“固收+权益”产品（未合并份额）合计2105只，近1年平均净值增长率、平均最大回撤和年化波动率为3.73%、0.78%和0.32%。其中，近1年每季度末均实现正收益的产品有1477只，占比略超70%。
分机构来看，在1~2年（含）期限的月月正收益公募“固收+权益”产品中，城商行理财公司表现占优，杭银理财、南银理财和徽银理财产品平均收益率位列前三名，其中杭银理财和南银理财平均收益率超过5%，分别为5.39%和5.11%。相比之下，青银理财、平安理财和汇华理财的产品表现较弱，其中青银理财的产品近1年平均收益率低于3%，为2.07%。
从排名前十的产品来看，有7家理财公司产品上榜，其中招银理财、兴银理财和杭银理财各上榜2只产品，北银理财、南银理财、农银理财和信银理财各上榜1只产品。从净值增长率看，杭银理财两款产品包揽冠亚军，“幸福99添益固收多资产540天持有期”净值增长率遥遥领先，达到9.31%，招银理财“招睿卓远稳进两年定开14号增强型A款”同样也表现较佳，产品近一年净值增长率达到7.85%，同时其最大回撤控制在0.28%，卡玛比率为榜单产品最高。
此外，榜单排名第五位的“京华远见基础设施公募REITs京品5号”也值得关注。该产品为中风险等级的开放式产品，主要在固收类资产打底的基础上通过公募REITs资产增厚收益。产品成立于2022年9月14日，每两年定开，业绩比较基准为2.0%~4.5%。截至2024年四季度末，产品直接投资公募资管产品比例为30.03%，另通过私募资管产品间接投资的公募资管产品比例为6.24%，合计持有比例为36.27%，产品前十大持仓资产中有7项为公募基金，主要是债券型基金、ETF和公募REITs。
除北银理财产品配置公募REITs资产外，亦有其余理财公司布局投资公募REITs的理财产品。根据南财理财通课题组统计，截至2月26日，理财公司共存续7只名称中有“基础设施”的公募理财产品，其中招银理财有1只产品，来自“招睿鑫远基础设施”系列，北银理财有5只，均为“京华远见基础设施公募REITs”系列理财产品，光大理财1只，为专注公募REITs投资的“阳光红基础设施公募REITs优选1号”。
2024年，REITs利好政策频发，公募REITs市场不断扩容，公募REITs也因其高分红低波动属性表现占优，2024年中证REITS全收益指数上涨了12.31%，跑赢中证500指数和中证1000指数，弱于沪深300。2024年12月初至今，REITs市场加速上涨，两个月以来指数上涨超过13%，部分项目的区间涨幅超过了40%，公募REITs持续受到市场和投资者的高度热捧。
从“阳光红基础设施公募REITs优选1号”的运作情况也可见一斑。该产品2024年收益率超过10%，达到10.80%，近一月在公募REITs的加持下年化收益率超过60%，达到61.33%，近三月年化收益率也接近50%，达到49.80%。从申赎情况看，不少投资者也在2024年11月4日开放日选择及时赎回止盈下车。根据该产品2024年四季度运作报告，该产品四季度总赎回份额已过半数，赎回比例达到55.78%，2024年末产品份额总额环比2024年三季度末降低超三成。
展望后市，光大理财看好REIT市场的发展。上述产品投资经理表示，国家发展改革委于2024年7月26日公开发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，2025年政策落地见效，一级新发及扩募加速推进，“化债”大背景下推动资产的供给，“资产荒”压力下推动资金的配置，2025年REIT市场预计将迎来资产资金的双轮驱动。二级市场方面宽松货币政策下，整体估值抬升，底层经住考验拥有真正稳定现金流标的更受青睐。
中金基金认为，随着投资者对REITs的产品特性、底层资产的研究不断深入，对于公募REITs的认知和长期投资价值日趋理性，同时公募基金、社保基金、养老金等长期资金的逐步入市，市场参与度和活跃度有望迈上新台阶，也为REITs指数化基金产品的出台创造了有利条件。