A股五大险企去年总保费、股价齐涨 新年开门红保费将平稳增长

截至1月22日，A股五大上市险企（中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险）均已发布2024年全年的保费收入数据。
贝壳财经记者统计发现，2024年，A股五家上市险企合计实现保费约2.84万亿元，同比增长5.27%，与2023年全年5.21%的增速基本持平。
具体来看，五家上市险企或旗下寿险公司2024年保费均同比增长，其中，平安寿险增速最快，达7.8%，太保寿险增速相对较慢，达2.4%。三家上市险企旗下产险公司2024年保费也均有所提升，太保产险增速最快，达6.8%，人保财险增速较慢，约4.3%。
业内观点认为，客户保障、储蓄需求仍在，预计保险行业2025年开门红保费将平稳增长。
产寿险去年保费齐涨 平安养老险保费下降



2024年，上市险企交出了一份还不错的保费成绩单。五家寿险公司保费均同比增长，其中，平安寿险、人保寿险增速超5%，分别达7.8%、5.3%，中国人寿、新华保险、太保寿险保费增速则分别为4.7%、2.8%和2.4%。
国泰君安证券研报分析称，预计续期保费是2024年总保费增长驱动，主要得益于近年来储蓄险旺盛以及业务品质改善，多家险企续期保费同比上涨。
财险方面，三家财险公司2024年保费收入均同比提升，太保产险、平安产险、人保财险保费同比分别上涨6.8%、6.5%和4.3%。
交银国际研报进一步分析称，人保财险保费增长主要来自车险和意外伤害健康险，分别贡献保费增速2.3和1.7个百分点。从车险增速来看，2024年太保、人保和平安的车险保费增速分别为3.7%、4.1%和4.4%。
2024年，两家健康险公司人保健康、平安健康险也实现了保费收入增长，增速分别为7.7%、14.9%。
不过，中国平安旗下的养老险公司平安养老险2024年的保费收入却有所下降，同比下降4.2%。
上市险企去年股价大幅提升 后市怎么走？
得益于上市险企的稳健经营，2024年，五家险企平均股价涨幅超50%。



（2024年上市险企股价涨幅情况 数据来源：wind）
Wind数据显示，2024年，新华保险股价涨幅最高，达66.26%，中国人寿、中国人保股价涨幅也均超50%，达50.59%和62.06%，中国平安、中国太保的股价涨幅也达37.6%和48.68%。
去年12月起，各大寿险公司已陆续打响2025年“开门红”，国信证券研报称，从新发产品结构来看，分红型产品及年金险占比分别为42.3%及34%，有利于险企在当前长端利率快速下行背景之下，通过浮动负债端成本的形式降低利差损风险。同时，突出保障功能的个人养老金型产品占比有明显提升，预计将成为“开门红”期间保费收入的主要核心增量。“此外，随着行业预定利率挂钩机制的建立，预计未来人身险行业将继续深耕产品多元化，在稳定负债端定价利率波动的同时优化资产负债管理水平。”
当前，保险板块估值仍较低，展望后市，机构对保险板块仍维持增持评级。东吴证券研报称，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本趋势下，保险公司利差压力预计逐渐得到缓解。同时，近期十年期国债收益率下滑至1.64%左右，预计未来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，地产相关利好政策的持续落地，也有利于缓解险企投资资产质量的担忧情绪。2025年1月17日，保险板块估值为0.53-0.82倍2024EP/EV，处于历史低位，行业维持“增持”评级。
光大证券研报称，从负债端来看，一方面，预定利率切换背景下保险“开门红”销售或面临一定压力，但随着“报行合一”全面深化及产品结构持续优化，价值率的进一步提升仍有望推动新业务价值维持正增水平；另一方面，1月10日预定利率动态调整机制落地，长期利好行业提升资产负债管理水平，防范潜在利差损风险。从资产端来看，重点关注权益市场阶段性回升和适当债券交易带来的利润释放，以及高股息策略对净投资收益安全垫的支撑。后续，随着资本市场回暖及经济预期逐步修复，保险股贝塔行情有望持续演绎。
新京报贝壳财经记者 潘亦纯
编辑 白昊天 校对 王心