红利策略产品夺榜首，机构2025年继续看好高股息丨机警理财日报

南财理财通课题组 黄桂煊



榜单筛选条件：理财公司发行的6-12月（含）投资周期公募混合类产品，同系列同投资周期产品保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
6-12月混合类产品近一年涨近3%，红利策略产品夺榜首
根据南财理财通数据，截至1月2日，理财公司符合统计要求的6-12月（含）混合类公募产品共有236只。从整体风险收益水平看，该类期限产品近1年平均收益率为2.99%，最大回撤和年化波动率分别为2.03%和2.80%。
分机构来看，以产品平均收益率而言，宁银理财平均收益率遥遥领先，达到7.36%，3只宁赢系列产品上榜前十，光大理财和招银理财次之，平均收益率分别为5.71%和5.35%。从具体上榜产品看，宁银理财和招银理财上榜产品最多，各有3只，杭银理财上榜2只产品，兴银理财、光大理财和广银理财各上榜1只产品。
从产品表现看，红利策略产品“宁赢红利精选混合类1号(最短持有1年)”排名首位，近一年收益率最高，为9.78%，不过该产品最大回撤和年化波动率也较高，分别为15.05%和19.32%。招银理财“招智睿远积极(一年持有)”排名第二位，近一年净值上涨8.21%，同时产品最大回撤和年化波动率相对较低，卡玛比率较高。排名第三位的光大理财“阳光橙增盈2号A”同样表现较佳，产品在实现7.78%的近一年涨幅的同时最大回撤低至2.74%，卡玛比率也较高。整体来看，宁银理财的3只上榜产品普遍最大回撤和年化波动率较高，招银理财的3只产品的控回撤能力则相对较强，其中“招智双利(尊享)12个月持有期1号A款”卡玛比率为榜单中最高，达到5.0126。
红利行情表现强势，机构2025年继续看好高股息
回顾2024年，A股走势“先抑后扬”，整体收涨。上证指数涨幅达到12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%。行业表现方面，申万一级行业中有21个上涨，银行、非银金融、电子等板块涨幅居前，其中银行板块得益于高股息、低估值、政策支持等多重因素影响表现强势，2024年上涨34.39%。相比之下，医药生物、食品饮料、房地产等行业表现相对较弱。
在红利行情的加持下，主打红利策略的银行理财产品业绩迎来起飞。以榜首产品“宁赢红利精选混合类1号(最短持有1年)”为例，该产品为中高风险等级的混合类产品，其中股票部分着眼于配置具有长期投资价值的上市公司标的，分享经济增长带来的长期回报，优选业绩稳定性强、分红意愿高、估值水平合理的红利风格标的进行投资。截至2024年三季度末，该产品资产净值达到1.44亿元，产品穿透后持有权益类资产比例超过60%，达到63.28%，另持有20.64%的现金及银行存款、9.06%的公募基金和7.03%的债券。
从业绩表现看，截至产品1月3日公布的最新累计净值，产品成立以来净值增长率达到14.26%，折合年化收益率为4.52%。2024年11月5日，产品下发第三次分红公告，单位分红金额0.043435元。
除宁银理财外，平安理财、招银理财、中银理财、中邮理财、兴银理财等多家机构也均在持续布局红利策略产品。如中邮理财在2024年11月推出了“鸿鑫日开2号（陆港红利策略）”，产品30%的仓位采取跟踪华证-中邮理财陆港红利50全收益指数策略，主要配置具备现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高等特点的A股及H股标的。民生理财推出了“荣竹混合指数轮动3个月持有期1号”，权益部分采用被动指数工具，结合市场情况，灵活运用各类指数基金进行投资。中银理财有4只红利策略权益类公募产品在理财网登记，涵盖30天、60天、180天、368天不同的持有期限，不过仅有一款产品开售。施罗德交银理财“得鸿红利股票策略1号”同样在理财网登记但还未开售。
展望后市，机构普遍认为，随着债券收益率持续下行，红利行情有一定的可持续性。
国泰基金表示，近期市场震荡，红利板块价值再次凸显。稳增长的政策基调下，国内流动性易松难紧，流动性环境对红利风格构成一定利好。从政策端来看，政策导向支持并引导上市公司分红。另外，随着经济增速中枢下移，红利回报的确定性优势进一步凸显，红利板块相对低波动、低回撤的特质有望为投资带来更高的风险收益比。
平安理财在1月7日发布的投资观点表示对红利资产维持标配。平安理财表示，红利资产整体适合震荡市和熊市，同时需要长久期配置才能实现较好的投资收益，建议长期作为底仓策略配置。短期权益市场处于震荡阶段，同时伴随债券利率进一步下行，红利策略性价比进一步提升，维持红利资产标配观点。
华安基金认为，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略，市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强，港股通央企红利的股息率优势显著，在近期经历了阶段性回调后，配置价值较高。