9月理财公司加大布局混合类产品，优先股策略仍为“香饽饽”丨机警理财日报

南财理财通 黄桂煊


榜单筛选条件：理财公司2024年9月新发的公募净值型理财产品，以实际募集规模从高到低排序，榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
5家理财公司产品上榜，最高募集44.28亿元
南财理财通数据显示，在理财公司9月新发公募产品吸金榜中，有5家理财公司产品上榜，其中信银理财上榜4只产品，浦银理财和华夏理财各上榜2只产品，恒丰理财和兴银理财各上榜1只产品。
从产品特点看，前十名产品均为中低风险等级的固收类产品，除华夏理财“固定收益纯债最短持有60天B款”和“月月鑫最短持有期48号”两款产品为开放式净值型产品外，其余产品均为封闭式净值型产品。从产品募集规模看，信银理财安盈象固收稳利系列仍为募集规模榜单的常胜将军，4款产品上榜前十，系列112、111号产品包揽榜单前两名，最高募集规模达到44.28亿元。
从产品说明书来看，该系列产品主要投资债权类资产，商品及金融衍生品类资产的投资比例为0-20%，不投资权益类资产。策略方面，该系列产品债券投资采取的是票息+交易性收入的策略，在严控风险的基础上，精选信用资质较好的发行人，以获得相对稳定的票息收入，同时积极把握市场波动，获取交易性收入。从该系列产品业绩表现看，根据南财理财通数据，截至2024年三季度末，信银理财安盈象固收稳利系列产品今年以来年化收益率均值为3.39%。
理财公司加大混合类产品布局力度，偏好优先股策略
随着权益市场回暖和赚钱效应提升，投资者配置需求提高，理财公司趁热打铁加大含权类产品宣发力度，混合类产品发行量有所提高。南财理财通数据显示，理财公司2024年9月新发产品仍以固收类产品为主，产品数量占比超过95%，达到97.8%，环比8月份的98.26%略有下降。混合类产品发行25只，环比8月的4只有明显提高，商品及金融衍生品类产品发行4只，权益类产品3只。
具体来看，理财公司9月份布局的混合类产品以公募产品为主，占比达到68%，发行机构包括农银理财、工银理财、杭银理财、民生理财、交银理财、光大理财、兴银理财和中银理财，其中农银理财布局产品数量最多，达到13只，主要为农银同心·灵珑系列公募型产品和农银同心·大有优选配置私募型产品，其余理财公司产品数量低于10只。
从投资策略来看，优先股策略成为香饽饽，农银理财、工银理财、交银理财和光大理财产品均青睐配置优先股。
以农银理财为例，农银同心系列产品是农银理财推出的混合类理财，采取“股债均衡配置”策略。其中，“农银同心·灵珑”优选配置产品主投银行优先股，新发产品“农银同心·灵珑优选配置第13期”采用优先股策略，配置国有大行、头部股份行发行的优先股，产品业绩比较基准为2.5%，测算依据产品投资债券、存款、非标准化债权等固定收益类资产仓位30%-70%，优先股仓位40%-70%，杠杆比例140%为例。
工银理财9月新发的四款产品均采用优先股策略，如“如意人生鑫悦优先股策略优选混合封闭式法人（24H6314F）”成立于9月19日，在固收打底的基础上，利用优先股资产助力，20%-80%投资于精选高股息率的优先股资产。
交银理财9月新增C份额产品“博享鑫荣日开1号(365天持有期)理财产品C”投资范围相对广泛，在投资于债权类资产的同时，适当配置优先股、混合型公募基金等权益类资产增厚收益。
光大理财安盈系列则主要配置固收资产和类固收属性的权益类资产，其中类固收资产以优先股为主。
近年来，优先股作为一种介于股票与债券之间的特殊证券品种逐渐受到市场的关注。从Wind数据来看，优先股展现出良好的票息优势，其股息率普遍较高，且存续的优先股股息率全部在3.5%以上。在当前的市场环境下，无论是从票息收益能力还是发行主体偿付能力来看，银行优先股都成为机构关注的一类资产。然而，由于银行优先股存量规模有限，资产的稀缺性也限制了该类策略的容量，目前该类策略产品整体规模较小，同时流动性也较低。
根据法询资管研究，银行优先股的规模在2020年1月达到峰值——8371亿元，此后银行再未发行优先股。随着中行两只优先股和华夏一只优先股的赎回，银行优先股存量规模降低至7571亿元。目前银行基本不再发行优先股，所以这7500多亿的资产成了稀缺资源。