近1年收益率超7%！招银理财稳泰封闭纯固收产品底层投向近30笔非标丨机警理财日报

南财理财通课题组 薛茹云


榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在2—3年（含）的公募纯固收产品，且近1年每个完整的自然季度季末均为正收益。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
本期，南财理财通课题组对投资周期在2—3年（含）的公募纯固收产品近1年业绩表现进行监测。
据南财理财通数据，截至8月2日，理财公司符合净值计算要求的2—3年（含）期限公募纯固收产品共计426只（产品各份额分开统计），包括411只人民币产品和15只美元产品，人民币产品近一年算术平均净值增长率和最大回撤分别为4.03%和0.22%。其中，近一年每个自然季均录得正收益的该期限纯固收公募产品共有334只，占可计算存量产品的比例为78.4%。
从正收益产品数量看，信银理财、杭银理财和招银理财季季正收益产品数量位列前三，分别有86只、50只和41只产品。上述三家理财公司2—3年（含）期限纯固收人民币公募理财正收益产品占比依次为98.85%、60.98%、64.06%。
从机构此类产品平均收益情况看，工银理财该期限产品近一年算术平均净值增长率为5.35%，位列第一；华夏理财和南银理财位列第二和第三，近一年算术平均净值增长率分别为5.20%和5.17%；其他有存续产品的机构平均收益水平均低于5%。
从产品表现看，收益排名前十的产品来自6家理财公司，杭银理财上榜3只产品，兴银理财、招银理财各上榜2只产品，工银理财、华夏理财和农银理财分别有1只产品上榜。
招银理财“招睿稳泰封闭33号固定收益类理财计划A款”、华夏理财“固定收益债权型封闭式理财产品93号S”和招银理财“招睿稳泰尊享封闭6号固定收益类理财计划A款”近一年净值增长率分别为7.01%、6.90%、6.46%，位列前三。
据南财理财通数据，榜首产品招银理财“招睿稳泰封闭33号固定收益类理财计划”成立于2023年7月21日，A份额业绩比较基准为4.00%—4.50%（年化），风险等级PR2。产品通过结合宏观经济走势、利率走势的判断，加强信用风险和市场风险把控，做好固定收益类资产的配置。
截至2024年上半年末，“招睿稳泰封闭33号固定收益类理财计划”份额总额4.99亿份，近3个月、近6个月年化收益率依次为8.08%、8.21%，成立以来年化收益率6.65%。
在资产配置方面，上半年产品以投资中高等级信用债为主，通过杠杆策略增厚组合的收益，同时增配了非标资产。值得关注的是，产品整体加大了期限匹配资产和摊余成本法资产的配置，进一步提升了产品静态收益率。截至上半年末，穿透后产品债券占比71.03%，非标资产占比24.52%，还有少量公募基金、现金及银行存款持仓。
就非标资产而言，该产品上半年末披露了近30笔非标投资情况，交易结构主要包括信托产品、债权投资计划和资产支持计划、同业借款、券商资管产品。其中，“云南信托-好励长成168号集合资金信托计划”为产品第一大持仓，占产品净资产比例为17.21%。
较长期限的纯固收产品通过增配优质非标增厚收益的操作较为常见，对公募产品而言，据“资管新规”第十条规定，公募产品主要投资标准化债权类资产以及上市交易的股票，除法律法规和金融管理部门另有规定外，不得投资未上市企业股权。据课题组调研，一般业内认为“主要”的最低标准为50%，即公募产品投资于标准化债权类资产应高于50%，相应地，非标应低于50%。私募产品则无限制。
（数据分析师：张稆方）