黄金交易区间稳固股市情绪却现分歧，投资者静待突破信号

近期，黄金市场呈现出一种稳定的交易区间模式，金价在2,000美元至2,100美元的范围内波动。与此同时，投资者情绪并未出现过度乐观或悲观的情况，这预示着金价可能仍将在这一区间内停留一段时间。
据报道，自去年12月初以来，金价一直维持在这一交易区间内。尽管期间有一些小幅波动，但金价整体上呈现出相对稳定的态势。这与投资者的预期相符，他们认为黄金市场既不会过度乐观导致金价崩溃，也不会过度悲观引发金价突破上涨。
投资者的这种预期是基于对短期黄金投资者情绪的平均推荐黄金敞口水平的观察。这一平均水平由Hulbert黄金通讯情绪指数（HGNSI）表示，并在附图中绘制出来。自12月初以来，HGNSI几次接近于进入过度乐观或悲观的区域，但每次都在触发逆向信号之前逆转了走势。


最新例证出现在上周晚些时候。1月31日，HGNSI升至自2000年以来所有每日数据的84%以上的水平，但仍略低于用来确定过度乐观区域的第90个百分点。然而，在上周五（2月2日），金价每盎司下跌近30美元，HGNSI开始回落，显示出投资者情绪的变化。
为了预测黄金何时将大幅突破其交易区间，反向投资者正密切关注这些过度乐观和悲观的区域。如果HGNSI进入上述任何一个区域，并在该区域停留一两天以上，他们预计金价将出现与普遍共识相反的走势。这一观察为投资者提供了重要的参考信息，帮助他们做出更明智的投资决策。
与此同时，其他领域的市场计时器呈现出不同的情况。相比之下，股市计时器现在要么过于乐观，要么接近极端。这种分裂判断的原因是我的公司产生了两个情绪指数，分别反映了以标准普尔500指数为重点的市场计时器和特别关注纳斯达克COMP市场的计时器的平均推荐敞口水平。前者目前高于2000年以来98%的每日读数，显示出过度乐观的情绪；而后者处于第73个百分位数，相对较低。
然而，值得注意的是，尽管股市情绪指数已经接近极端水平，但尚未触发反向卖出信号。一个反向卖出信号需要这两个股市情绪指数都上升到各自历史分布的前十分之一，并在该位置停留超过一两天。目前，我们尚未达到这一条件，市场近期的反弹仍然持续在脆弱的基础上。
可以说黄金市场目前呈现出稳定的交易区间模式，投资者情绪相对平稳。然而，股市情绪指数显示出过度乐观或接近极端的情况，投资者应保持警惕。


本文源自金融界