破解真相：唯有找到“亏损恐惧”的元凶才能成功交易

投资不是赚不到钱，可能是因为你跌落了情绪陷阱！交易需要的不只是技巧与经验，更需要强大且稳定的心理。美国顶尖交易心理学专家贾里德·坦德勒（Jared Tendler）公布15年实战经验，带你发现情绪模式、发掘问题根源，改善心态、趋吉避险，为下一笔交易做好准备！
亏损恐惧
失败的威胁一直都在。在极度竞争的环境中进行投资交易，有时候失败在所难免。我们都知道，但仍会害怕。甚至就算当天亏损的金额不大，还是会带给我们恐惧感。恐惧感就潜伏在底下，因为每一次交易都有可能会亏损。
亏损恐惧迫使你做出明知道不是最理想的决定。你很快就卖掉赚钱的仓位，以防价格回撤会让赢家变输家。你在亏损的仓位加码、摊平成本，让这笔交易比较容易达到损益两平，或者至少不要亏那么多。
当价格下滑时，可能出现更强烈的亏损恐惧。因为担心事与愿违，你选择略过那些高品质的交易设定。你变得更保守，比平时交易得更少。而当你一进场，你就被黏在屏幕前了。你试图使用移动止损点来保住获利，结果却导致更多的损失。你的压力已经无法忽视，甚至已经影响睡眠。
随着恐惧感变得更加强烈，你的大脑不禁涌现各种念头：我已经失去优势了吗？我该怎么做才能挽回？已经无计可施了吗？我还能做点什么？有的时候，强烈的亏损恐惧感会产生莫大的压力，让你只敢观望而不敢下手，你就快要无法承受了。亏损的恐惧感不一定是真正的亏损，但它却会变得十分强烈，使你忍不住对自己说：“F…u”，旋即按下交易确认键。你不在乎会发生什么后果，你只是不想继续害怕下去。
为了了解投资交易，你曾试着去接纳那些现实面的建议，比如亏损是无法避免的，以及投资交易会伴随风险。即便你可以承担损失的金额，但还是难以保持心平气和。那些建议根本无法抹去你的恐惧，因为它没有办法告诉你亏损对你而言是什么意思。
什么事情让你感觉备受威胁？
为了了解亏损恐惧的来源，首先要问自己：“亏损对我来说代表什么？”当我问客户这个问题时，他们一开始都会告诉我是金钱。但通常随着我们的谈话，他们的回答都会变成：“损失的不仅仅是金钱。”金钱代表着其他同样岌岌可危的东西。金钱代表我们养家糊口的能力。而对你来说，金钱可能是启发你想成为全职交易员的原因，从而向质疑你的人证明，他们的看法是错的。一连串的失败交易会让你感觉，自己离短期和长期目标越来越远。亏损会让你觉得能力或地位不如身边的小伙伴。
连续的亏损交易会使我们过度反应，渐渐失去控制，结果亏损恐惧会变成失控恐惧。因为金钱正是我们的交易“成绩”，如果成绩不好，我们就会失去身为交易者的自信心，或者对交易系统和系统的获利能力没有信心。亏损会令我们感觉时间被浪费了—既然没赚到钱，那你花那些时间到底在做什么？
用一些时间好好思考，有哪些事情会让你感觉备受威胁？是可用的金钱？目标？自信心？纪律？地位？还是其他东西？或者以上皆是？
如果你发现自己无法回答这个问题，或者现在还没有什么想法，那么下次当你遇到亏损时，试着回顾接下来的问题。问一问自己这些尖锐的问题：
你觉得自己还失去了什么？
你是不是会害怕告诉别人这笔损失？
你是不是会担心自己赚钱的能力？
你是不是会担心自己将会犯更多的错？
你是不是觉得自己不太可能会进步？或者不太可能实现目标？
交易者恐惧损失的程度，经常会出乎自己的意料之外。为了让自己做出合理的反应，我们必须先找出并接纳哪些东西会引起威胁感。然而，对许多人来说，这还不足以消除恐惧。很多人经常会犯的错误是，以为抛开谨慎就能破除恐惧，但这么做只会导致情绪更无法恢复平衡。与之对抗虽然可以消除恐惧感，但你却更有可能犯不同的错。
我们必须修正那些污染你对亏损看法的缺陷，才能找到恐惧和对抗它之间的最佳平衡点。这边我列出几项会导致亏损恐惧的表现缺陷。特别害怕亏损的交易者通常会受到不只一个缺陷影响。所以请务必完成所有相关问题。
那么我就以心理手牌纪录来举例，说明可以如何修正亏损恐惧的表现缺陷：
❶ 问题是什么：我需要我的投资交易从一开始就是正面收益。每次我一进场，心脏就跳得很快，要是价格立刻下跌，心跳仿佛就要停止。每当价格往错误的方向移动，我就会紧张到想要卖出。
❷ 为什么会有这个问题：有的时候，我会觉得一买进的那一秒就已经决定这笔交易的成败。如果获利，心情会比较放松，这实在很蠢，但我就是只想要实现目标。每一次亏损就像在倒退一样，让我觉得需要花更多的时间来达成目标。
❸ 哪里有缺陷：我无法控制每一次交易的结果。如果做得好，那就是我能控制的范围。否则我就会亏很多钱。那不代表我的目标风险很高。光靠一笔交易，是不可能知道今年的结果是好是坏。这就像从第一局来判断这场球赛的胜负一样不可能。
❹ 有没有修正方法：持续注意自己的交易执行品质。一旦进场了，我会看交易的即刻损益，来评估这笔交易的品质，以免被图表分散焦点。如果我的交易做对了，也达到了目标，就开始寻找另一个机会。
❺ 为什么这个修正方法有效：留意短期的交易品质是我达成长期目标的方法。亏损和回撤都是交易的一部分，任何事情都一样。赢家不要怕输，为赢得胜利，赢家要竭尽所能。
亏损的痛苦
亏损是如此痛苦，使我们害怕失败带来的感觉。从事交易的人往往具有强烈的好胜心。即使知道不可能每一次交易都获利，我们就是不喜欢输的感觉。亏钱从来不是会令人开心的事情。
我们讨厌亏损，有的交易者会反射性地试图逃避亏损带来的痛苦，就像当我们不小心扭伤了脚踝，会立即直觉性地跛着脚走路，以避免扭伤带来的疼痛感。亏损恐惧也是一样的，是在保护自己不会因为亏损而感到痛苦，所以跛脚走路就像迅速获利、减少筹码或避免高风险交易等等的行为。
减少亏损的痛苦有更好的方法。不过在某种程度上，对于高度好胜的人来说，痛苦是不会消失的。痛苦永远不会是甜美的，但也没有关系。因此，他们的目标就会变成如何处理这份痛苦。既然我们永远无法彻底消除亏损所带来的痛苦，就必须试着理解痛苦本身不是问题，才能让自己熬过这一关。
不妨想像自己是一名职业马拉松选手。在大赛来临之前，你发现跑步时左脚非常痛。你正在等医生通知核磁共振的检查结果，同时心里出现许多想法，比方说是不是要退赛，或者万一需要进行手术，将花上几个月的时间才能完全康复等等更糟糕的念头。不过，你收到的是好的消息。虽然还是需要进行手术，但出席这一场比赛并不会让伤口恶化，只不过你得忍着剧痛跑步。
对你而言，亏损都是痛苦的，但那又如何？这都是来自于你的好胜心，以及想要赢的欲望。不要被误导，以为痛苦等同于坏事。有时候痛苦只是痛苦，而你必须继续前进。你就像一位拳击手，只是还没学会如何一边出拳，一边保护自己的下巴。
有些人在从事交易之前，因为缺乏失败的经验，才会难以忍受亏损的痛苦。也许你在求学和求职上一路顺遂，收获了许多称赞。又或者，也许你在进入投资交易这个行业之前，已经有相当成功的事业，以为投资交易也会一样成功。也许你也曾经历过失败，可是交易亏损的频率比你以往经历过的还要更高。
无论如何，你需要变得更坚强。接纳痛苦，它就会变得更容易忍受。当你习惯了这种感觉，你就更有能力消化它。当你变得坚强以后，本来是为了保护你远离痛苦的恐惧感也会跟着减轻。
要变得坚强，有一个实用的方法，那就是当亏损发生时，用一分钟的时间去体会那份痛苦并安慰自己，就像你的教练或导师那样。试着去理解亏损的意义——它可能什么意义都没有，只是一定会发生的寻常事情之一而已。
在接下来的几次交易中，要明白自己一定要避免犯错。保持专注，并且要求自己按照策略执行交易。如果遇到失败，要接受它。比起为了避免痛苦反而犯下更多的错，一次亏损交易的痛苦不会比那更难受。
对未实现收益的迷恋
另一个造成亏损恐惧的原因是过度迷恋尚未实现的收益。不妨参考一个例子：这是你交易生涯表现最好的月分，你持有的仓位表现太好了，而且你相信还有更多获利空间。问题是，有些仓位还暴露在风险之下，但你已经开始觉得那些未实现的收益已经属于你。你忍不住，操之过急。后来，你的损益开始下滑，有一个仓位从高盈利下滑至损益平衡点。
即便这个月的成绩依然亮眼，但你总感觉那些获利被夺走了。恐惧使你难以清晰地思考。于是你反应过度，虽然知道还有获利空间，但为了保住获利，你还是恐慌性地卖出其他的赚钱头寸。
无论在你的认知上还是潜意识里，你相信那些未能实现的获利是你的，这改变了你的看法，导致你做出恐慌性反应。如果能不执着那些不属于你的钱，你一定能保持头脑清楚。所以，与其修正自己的恐惧感，这时候真正需要处理的是了解自己为什么会执着于那些不属于你的钱。
那是为什么呢？是不是因为你在价格回撤时退场，松了一口气才会产生这种感觉？因为你太急着想达成目标，甚至想突破纪录，绝对不想要自己退步？还是因为你才刚成为交易者，还没有真正了解已实现与未实现收益之间的区别？
无论是什么原因，要留意自己是否有迷恋未实现收益的信号，那些信号是你修正这种恐惧感的机会。如果你可以修正——或更理想的是防止——自己先入为主地认定那些获利已经属于你，你自然能幸免于损益回撤的恐惧感。
总是做最坏的假设
在经历过几次亏损后，你是不是非常容易联想到最坏的情况：流落街头、身无分文，而且无法养家糊口？是不是仿佛陷入黑暗漩涡，不知道该如何解释为什么亏损了那么多？是不是突然间认为自己不能继续从事交易，必须另寻出路？你会不会认为，你持有的所有仓位都将归零？
在那个当下，那些乱七八糟的想法会瘫痪你的思考能力，使你无法明辨是非。让你觉得这些可怕的潜在结果是无法避免的。
像这样的过度反应都是因为你还惦记着过去的失败。举例来说，如果过去你曾惨赔过一次，那时候你很拼命想找份新工作，并试着重建自己的财务状况，那一连串的惨痛记忆已经深埋在你的脑海里。当你一发现自己有可能回到那个地狱，你吓坏了。虽然每个交易者的严重程度可能不一样，但你会发现自己心情坠落的速度有多快。对有些人来说，就算只有一次稍微高于平均的亏损就够令他们惊慌失措了。
即使我们真的需要搞砸很多事情，才有可能真的破产，可是从过去累积到现在的情绪可能会迅速感染你的思考能力，因为无法冷静思考，让你以为自己真的就快要破产了。降低过去的痛苦，才能彻底解决这个隐忧。你不会忘记过去，你只是要阻止过去继续困扰你。记取教训或无法释怀情绪，将会带给你截然不同的影响。
然而，有许多交易者不吸取过去教训，他们试着忘掉那些失败经验，继续往前走。可是他们不可能真的忘记。恐惧不会同意他们这么做。你必须学会过去的教训，才可能减轻这份恐惧感，否则你很可能会重蹈覆辙。
为了修正这个问题，请试着写下过去失败发生的原因。利用这份理解制定一个完善的计划，以达成你这次的目标。
还有另一件需要思考的事情是，最糟糕的情况是不是真的那么糟糕。研究发现，人类倾向高估不幸事件对幸福和生活品质影响的时间和严重程度。“影响偏误”（Impact Bias）这个词是由《快乐为什么不幸福》（Stumbling on Happiness）的作者，同时也是哈佛心理学教授丹尼尔・吉伯特（Dan Gilbert）和他的同事提姆・威尔逊（Tim Wilson）共同提出来的。
影响偏误也适用于不幸事件，例如失去四肢或半身不遂。跟中大奖相比，我们会认为失去四肢或无法行走会对心理造成更大的冲击。但你可能想错了。他们的研究发现，在极端事件发生后的一年内，大部分人感受到的幸福程度都会恢复到事件发生前的水准。
假如你也认同这项研究结果，不妨利用这个结论来降低你对不幸事件的预估。每当你发现自己又开始幻想那些最糟糕的情况时，请试着告诉自己为什么情况不会发展到那个地步。积极地去思考你现在可以做些什么，才能更接近自己的目标。吉伯特和威尔逊认为：“人类天生就非常懂得制造感觉，我们能将新奇、产生情绪的事件转换为看似平凡无奇的事情……。”
换言之，如果发生最糟糕的情况，你一定会先找出理解事件的方法，并且继续前进。经历不幸事件并不好玩，但也不一定会那么糟糕。我们不会知道将来会发生好事或坏事。不过，无论发生什么事情，你一定都会尽全力走出来，就像你过去做的那样。
另外，值得注意的是，极端事件能帮助我们创新和适应。举例来说，有一位交易者因为投资失败，必须暂时另寻一份新工作。新的工作为他带来不同的观点，使他理解情绪稳定的重要性，他的行事纪律也进步了。当他又再次开始交易时，那些进步的技巧促成他长期的成功。没有人知道成功的路上是否要经历灾难，但也许那些磨练正是他们需要的。