有友食品业绩不够，投资来凑

斑马消费 沈庹
有友食品对泡椒凤爪情有独钟，对投资理财同样一贯钟情。
不过，这一次它当了个大冤种。昨日公告披露，公司花8000万元买基金，亏损500多万元，交了一大笔“学费”。
在理财这件事上，公司向来力求稳健，通常以银行理财和结构性存款等为主。即便收益不高，也不会越雷池半步。不知道怎么一下子掉进基金的大坑。
这事马上在股吧里炒开了锅。有投资者说，还不如老老实实存银行，“偏要博运气”。


理财亏了547万
凭借泡椒凤爪这一单品，有友食品成为细分领域的王者。
巅峰时期的2021年，仅仅泡椒凤爪一个单品，年销售超过2.5万吨、贡献收入近10亿元，占公司收入8成以上。
泡椒凤爪好吃，投资理财更香。2019年公司上市之后，手里闲钱多了，委托理财也就成了家常便饭。
以往几年，公司购买的都是保本、稳健型理财产品，收益尚可。但去年以来的运气，就不那么好了。
7月26日，公司公告赎回3笔合计总额1.4亿元的理财产品，除了5000万元购买广发证券收益平整-“收益宝”4号、1000万元购买华安证券华彩增盈9期浮动收益凭证，分别实现收益52.07万元、11.97万元，购买工银瑞信添颐B基金（485014），发生大额亏损。
受托方工银瑞信于2021年12月30日买入8000万元，截至今年7月21日到期，实际收益金额-547.43万元。
债券型基金虽然收益远不及股票型基金，至少风险低、收益平稳，比较符合公司稳健的风格，没成想遭遇熊市。
这支混合债券基金规模7.05亿元（截至今年6月30日），主要投向企业债、公司债以及地方债等，另外股票资产配置比例10%-20%。2022年，该基金收入-1096.06万元，净利润-7052.61万元。
近12个月以来，这是公司唯一尝试的基金投资，结果一地鸡毛。消息披露后，马上在股吧炸开了锅，中小投资者直喊大冤种一枚。
截至昨日，公司使用自有资金委托理财37笔，理财金额合计16.58亿元。除已赎回23笔合计8.78亿元、获得收益1012.65万元，尚有7.8亿元理财未赎回。
业绩不够，投资来凑
当泡椒类休闲产品几乎看得到天花板，公司对其他业务涉足十分有限，此前提及的预制菜产品，还处于“有序推出战略储备产品”阶段，或许，暂时只有采取理财，提升资金使用效率。
近年来，公司交易性金融资产规模一直保持高位，可以看出公司对投资理财十分上心。
2020年末至2022年末，交易性金融资产余额分别为7亿元、11.02亿元和9.37亿元，占各期末总资产约36.44%、52.02%和45.75%。
公司持有的交易性金融资产，绝大部分来自于购买理财产品和结构性存款等。
初步统计显示，2020年-2021年，交易性金融资产持有期间投资收益分别为3407.50万元、3545.40万元。2022年，这一收益仅有609.98万元。
如果说，前两年的理财投资收益，为公司贡献了稳定理财收益，去年以来金融及市场环境变化之下的收益拉胯，预示着单纯依赖理财，收益已越来越低。
2022年报披露，公司以募集资金+自有资金为主的委托理财发生总额为15.47亿元，主要是购买银行理财和券商产品，除了截至当年末未到期9.30亿元，也就是说，砸下6.17亿元理财，实际收益不到700万元。
大财主兜里有钱理财，却少有在主业上动真格，这是中小投资者在股吧里吐槽最多的。
公司痛定思痛，曾计划玩儿一把大牌。2021，公司推出股权激励计划，设定2021年至2023年营业收入增速分别为15%、33%和55%。
结果2022年营业收入同比下降16.01%，未能达标。公司在今年2月主动终止这一计划。
消费市场供需关系压力陡增，以及原材料价格上扬，非刚需品的泡椒类产品销售承压，导致业绩波动频繁。
2020年至2022年，公司归母净利润增速分别为26.12%、-2.65%和-30.13%。
今年一季度，公司营业收入2.32亿元，较上年下降12.45%。其中，泡椒凤爪产品少卖了近4000万元。
仍是泡椒凤爪大王
有友食品的泡椒凤爪生意，最早可以追溯到上世纪80年代末的重庆有友大酒店。这里，是公司创始人鹿有忠的起点，更是转折点。
在经营酒店餐饮业务过程中，鹿有忠偶然发现泡椒味的菜品深受欢迎，他这才将业务重心转向泡椒类菜品的开发中。之后，鹿有忠将作为餐桌菜品的泡椒凤爪，变身真空包装的休闲食品。
随着泡椒凤爪一炮而红，公司迅速走上快车道，依托遍及全国经销网络，成就了公司在泡椒类产品领域，王者般的存在。
但是，爆红的大单品往往是有生命周期的，不可能一直躺着吃红利。公司今年初终止股权激励计划，所处的困境就一览无余。尤其是，主力产品泡椒凤爪的增长，焦虑重重。
泡椒凤爪产品收入规模从2019年的8.44亿元增至2021年9.61亿元，占公司收入的8成以上，未料2022年收入跌至7.82亿元，占比降至76.37%。
针对产品结构单一，公司也在积极想办法，此前推出的猪皮晶、竹笋、豆干及花生，已成为泡椒凤爪外重点培育的梯队产品，去年收入分别为0.78亿元、0.49亿元、0.26亿元和0.17亿元，分别占公司收入的7.26%、4.79%、2.55%和1.66%。
看似红红火火，这些产品与泡椒凤爪的收入相差甚远，至今，公司未能培育出一个年收入亿元级的产品。
经销商们似乎也看透了，纷纷选择逃离。继去年减少328家后，今年一季度再减少58家，仅剩571家。