理财产品打出“降费牌” 风险与收益共担是市场趋势

继招银理财推出“不赚钱不收管理费”的理财产品后，一批银行理财产品也“出手”了。近日，兴银理财、杭银理财、中银理财、光大理财、华夏理财、北银理财等多家理财公司宣布调降部分理财产品费率，费率优惠主要涵盖固定管理费、销售服务费、理财产品赎回费等。
理财产品打出“降费牌”，一方面是形势所迫。根据南财理财通课题组发布的5月份银行理财行业运作报告，理财公司存续产品破净率今年以来呈下行趋势，5月末破净率收敛至4.06%，但权益类理财产品破净率依旧高企，达70.37%。新发理财产品5月平均募集规模较4月环比下降12.88%，5月新品最高募集规模为34.918亿元，不足40亿元。在存续产品方面，中长期限产品与长期限产品存在收益“倒挂”的现象。6-12个月（含）期限产品收益最高，为2.04%。1-2年（含）、2-3年（含）和3年以上期限的固收类产品今年以来至5月末的平均净值增长率依次微降。
从以上数据可以看出，目前理财产品市场呈现出波动性较大、部分理财产品破净率偏高、长期限产品收益率不如市场预期等现象。新发理财产品平均募集规模下降，反映出不少投资者持更为谨慎观望的态度，减少了对理财产品的投资力度。
尤其值得注意的是，理财市场部分产品破净已有相当长一段时期，去年以来先是面临净值化挑战，再是受去年四季度债市暴跌引发的赎回潮影响，以至于部分资金回流到银行储蓄等更为稳健的领域，导致部分银行大额存单供不应求。
今年以来，理财产品市场呈现一定程度的回暖趋势，年初截至4月，银行系理财子公司募资规模回升幅度接近2万亿元。但也要看到，投资者的信心相对脆弱，如果理财产品持续破净，可能又会引发新一轮赎回潮。
因此，部分银行系理财子公司打出“降费牌”，招银理财更是推出“不赚钱不收管理费”的理财产品，就是在释放明确信号：相比于无论客户盈亏、费用“旱涝保收”的服务模式，“降费牌”意味着银行系理财子公司开始内部改革，费率与运营状况捆绑，从而形成更合理的投资合作模式，此举看似降低了一部分费率，会给银行系理财子公司带来眼前损益，但如果能留住已有客户，减少其赎回规模，就能更好保证整体募资规模的稳定性。
须知，相比于其他资管产品，银行理财产品的募资成本更低，而大体量的资金使用，又使得其理财产品的投资范围更广泛。因此，稳住资金端对于银行系理财子公司的发展而言尤为重要。降低理财产品费率，能为用户减负，表达了理财公司共担风险与损失的态度，对于其品牌形象的树立、客户群和资金的稳定都将起到作用。
在投资市场有一句老话，“信心比黄金更宝贵。”理财产品收益的不稳定性，会让部分投资者缺乏信心。理财产品一方面要根据市场变化，调整和完善运作模式，包括提供更多稳健型理财投资产品，满足损失厌恶型客户的风险偏好，另一方面则要从降低费率、提供增值服务等方面入手，改善用户体验，从而“服务留人”。
从发展趋势来看，理财产品市场仍属于增量市场，业内研究人士预计2023年理财规模将超过30万亿元，甚至可能接近32万亿元。当下各大银行系理财子公司也大多处于业务扩张期。为了获取更多客户，降费让利往往是直接有效的手段之一。因此，不排除接下来会有更多理财产品降费。
不过，对于银行系理财子公司而言，降费只是一种优惠举措，长远发展的根基在于为客户提供匹配度更高、长期收益率更平稳的理财产品，并满足客户的多样化需求。而广大投资者选择银行系理财子公司，也不能仅仅盯着其理财产品的费率多一点或者少一点，更要侧重于其投研实力，才能为其投资提供更好保障。
文/毕舸
编辑 宋钰婷
校对 柳宝庆