披索兑美元不太可能贬回五十九

世界日报：首都银行 (Metrobank) 认为，即使菲律宾中央银行(BSP)和美联储之间的利差收窄，披索兑美元也不太可能触及去年10月创下的59的历史低点。
　　
首都银行在其最新公告中表示，在海外菲劳(OFWs)汇款流入稳步增长之际，未来几个月披索兑美元可能徘徊在56的水准。
　　
该银行表示，“市场目前预测未来几个月美元/披索可能突破56的水准，因季节性因素的进口回升，然后在OFW汇款通常会流入本国的年底时回落。”
　　
由于美联储为抗击通货膨胀激进加息，去年10月披索兑美元跌至59的历史低点。
　　
然而，在与美联储同步以维持健康的利差，并利用国际储备总额(GIR)积极干预外汇市场后，2月份披索强劲反弹，达到53披索兑1美元的水准。
　　
在成为本地区表现最好的货币之一之后，披索兑美元从2022年底的55.755略微贬值0.19%至55.86。
　　
当披索和美元之间的利差相对于历史平均水准较大时，外国有价证券投资者更有动力购买披索，以便投资于收益率较高的披索票据。
　　
当利差相对于历史水准收窄时，则会发生相反的情况，即外国投资者卖出披索并转回美元。
　　
首都银行表示，在过去10年里，两种货币之间的政策利率差平均为200个基点，但现在已收紧至100个基点。
　　
此外，该银行表示，市场担心政策利率水准的利差收紧可能导致有价证券投资外流，从而导致披索贬值。
　　
然而，首都银行的分析表明，美元/披索汇率并不仅仅受到央行政策利率，即隔夜利率的影响。
　　
首都银行发现，从历史上看，汇率还取决于10年期披索政府证券与美国国库券之间的利率差异(IRD)以及GIR水准。
　　
首都银行还表示，“在比较10年期菲律宾和美国债券收益率时，两种货币之间的IRD仍远高于200个基点，且更接近其约250个基点的10年历史平均水准。收益率溢价有助于吸引外国有价证券投资者购买长期披索政府证券，缓和了披索的抛售压力，特别是现在央行和美联储都处于或接近加息周期的尾声。”
　　
首都银行表示，截至4月底，作为缓冲的GIR仍保持强劲，在1,017.6亿美元，可以支援披索并控制波动性。
　　
在第1季度通胀呈下行趋势和国内生产总值强劲增长之际，央行货币委员会结束了长达一年的累计升息425个基点，使得基准利率创下6.25%的16年新高的紧缩周期。
　　
美联储也暂停了升息周期，维持利率不变，但暗示支持今年再升息两次至5.50%-5.75%区间。
　　
该银行表示，“鉴于这些，首都银行认为，央行可能不再需要像2022年下半年那样，紧跟美联储的每一项政策举措。”