菲律宾股、汇、债三杀

作者：宗记（原载于《世界日报》）

菲律宾股票交易所指数（PSEi）连日下跌，昨天（9月28日）不仅跌破6000点大关，更跌入技术性熊市。

另一方面，披索兑美元的汇率发生“九月闪崩&”，连破57比1（9月7日），58比1（9月21日）和59比1（9月28日盘中）三个重要整数位关卡。经济学家认为披索可能在短期内跌破60，而众议院税源委员会主席沙西沓则大胆预测披索可能跌至65。

此外，随着菲央行跟随美联储的步伐快速升息，国债利率近期节节攀升，而国债利率的攀升意味着国债价格下跌。

股指、汇率和债券价格同跌，这就是所谓的“股汇债三杀”。

在这三项当中，投资汇率和债券市场的人相对较少，但投资股市的朋友还是大有人在的。各位朋友：不论是菲股、美股、欧股还是新兴国家股市，现在都处于严重逆风期，还没有跌到底，请大家一定要注意风险。

今年以来，美联储为遏制美国国内严重的通货膨胀而采取了近四十年来最激进的加息政策，导致美元内在价值升高，包括披索在内的其他货币兑美元纷纷重挫。但目前美联储的基准利率刚刚来到3.25-3.5%，而他们的目标是4.5%左右，加息远未结束。

美国启动加息后，菲律宾央行为防止披索快速贬值也跟着加息，这导致所有企业的债务成本上升（即新旧债务的借款利率提高，不论是美元债还是比索债），意味着企业盈利能力下降，股价承压。

此外，国债属于无风险资产，它的收益率提升势必打击投资人对股票等高风险资产的投资兴趣，股市进一步承压。

最糟糕的是，尽管付出这么大努力，央行还是没能阻止披索快速贬值。披索贬值导致菲律宾从国际市场上购买所有美元计价的大宗商品成本变贵，进而推升国内通胀，这对消费者、企业和股市而言都不是好消息。

美股和菲股近期可能有一波小反弹，请千万不要追涨，千万不要。（市场经验丰富、准备做波段的投资人除外）