三年亏损21亿，医药平台“独角兽”欲上市，百度、复星医药持股

5月24日晚间，药师帮股份有限公司（下称“药师帮”）向港交所递交招股书。
公开资料显示，药师帮成立于2015年，是一家院外医药产业数字化综合服务平台，聚焦提升院外市场药品流通的效率，致力于为基层药店、诊所、卫生室提供药品及数字化工具。
此前，药师帮已完成约4.6亿美元的融资，投资方包括复星医药、百度、阳光人寿保险、顺为资本、老虎环球基金等。此外，药师帮曾登上胡润《全球独角兽榜》榜单。
招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，以2021年商品交易总额规模（GMV）衡量，药师帮是中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台。2021年总GMV达到275亿元，自2019年以来复合增长率为42.9%。目前药师帮覆盖了约30.5万家下游药店以及约13万家基层医疗机构。
药师帮收入主要来自于在自营业务销售医药产品，以及在平台业务中交易的医药卖家的佣金。同时，药师帮还向基层医疗机构收取诊断检测服务费，向药店收取SaaS解决方案费用。
平台业务方面，2015年，药师帮开始经营基于移动互联网的平台业务，构建了一个供注册药品卖家及买家进行交易的数字化平台。药师帮根据平台业务中卖家的销售额的一定比例，向卖家收取交易佣金。
自营业务方面，2019年，药师帮开始发展自营业务，从产品销售中产生收入，并开发了专有的履约系统，对采购、仓储、配送及营运资金管理进行集中数字化管理。
财务数据方面，药师帮的营收已超过100亿元，但却连年亏损。
招股书显示，2019年至2021年，药师帮营业收入分别为32.51亿、60.65亿和100.94亿元人民币，增长迅速，但同期的净亏损分别为10.46亿、5.72亿和5.02亿元人民币，三年亏损金额超21亿。
亏损的背后，药师帮销售及营销支出在不断上升，2019年至2021年分别为6.04亿元、7.26亿元以及10.64亿元。药师帮称，主要是由于雇佣更多销售及营销员工，导致薪资及福利的增加，以及随着自营业务的发展，履约费用也相应增加。
股权结构上，IPO前，创始人张步镇旗下MIYT Holdings持股20.33%，百盈发展有限公司持股13.29%，Internet Fund V持股12.98%。
此外，H Capital V持股9.66%，复星医药持股8.98%，DCM持股8.65%，GeniusII持股5.49%，百度持股2.25%，阳光人寿保险持股2.25%。（文 |《财经天下》周刊 郑浩钧）

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