（财经天下）美联储维持利率不变 分析料降息步伐延后

　　中新社北京3月19日电 (陶思阅)美联储于北京时间19日宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间的水平不变。市场关注美联储此举背后的考量，其中油价对通胀的影响成为焦点。

　　花旗集团分析师认为，在中东战事升级刺激下，布伦特原油期货价格未来数天可能升至每桶120美元。如果能源基础设施遭受大范围攻击、霍尔木兹海峡长时间处于关闭状态，布伦特原油期货价格在今年二季度和三季度的均价可能达到每桶130美元。

　　美联储主席鲍威尔表示，现在还不知道中东局势对美国经济影响的范围和持续时间，但油价上涨会给美国就业带来下行压力，同时给通胀带来上行压力。

　　“当前美国经济呈现增长放缓、就业疲软、物价平稳的组合特征。”工银国际首席经济学家程实说，美联储选择“按兵不动”，以巩固通胀回落趋势，并保留政策观察空间。

　　程实认为，地缘政治事件不仅通过能源与大宗商品价格上涨推升实际通胀水平，还可能通过居民消费与投资需求下降、进口商品成本上升等渠道影响美国经济，加剧经济波动，并在经济增长放缓背景下加剧滞胀风险。

　　美联储最新经济预测显示，美国个人消费支出(PCE)到2026年底预计达到2.7%，高于去年12月预测的2.4%。这一重要通胀指标上修，主要归因于油价飙升以及关税政策带来的价格压力。

　　鲍威尔在此次议息会议后的记者会上坦言，货币政策需要在通胀与经济增长之间权衡双向风险，要重启降息，决策者需看到通胀缓解。

　　最新公布的美联储利率预测“点阵图”显示，美联储决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)19位成员中，预计今年降息一次或不降息的各有7位。

　　中金公司发布研报称，现实情况或比鲍威尔描述的更为复杂，美国经济正迈入“类滞胀”阶段。自去年以来，关税上调与移民政策收紧已对供给形成约束，而近期的油价上涨冲击将进一步加剧供给侧收缩压力，从而强化滞胀特征。因此，中金公司判断，美联储今年加息的可能性不高，上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年。

　　中信证券研究团队预计，美联储在4月召开的议息会议中不会降息，在其更换主席后，下半年可能有1次25个基点的降息。

　　“上半年美联储将以数据观望为主。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，美联储需要确认通胀回落的可持续性，但在降息周期中重启加息的可能性很小。中长期来看，货币政策仍将为偏宽松导向。

　　芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，截至当地时间18日17时，市场认为美联储在今年12月货币政策会议上将利率维持在当前或更高水平的概率为51.2%，显著高于一周前的23.5%。(完)