“闲钱”变少了，上市公司理财购买力下降近三成，现金分红和增持回购成为新去向

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道
随着市场环境不确定性增强，上市公司在理财投资方面更为谨慎。
Wind数据显示，与去年同期相比，今年买理财的上市公司和总认购金额均有所下降。截至11月12日，今年年内买理财的上市公司比去年同期少了200多家，合计认购金额也减少了3184.43亿元，同比下降近三成。
虽然结构性存款仍是上市公司闲置资金配置的主要类型，但与去年同期相比，今年上市公司购买的金额已经减少了2198.98亿元。从上市公司配置的所有资产项目来看，仅“投资公司理财”“逆回购”两种类型的认购金额有所上涨，其余均缩水。
相关分析人士指出，在市场环境影响下，一方面，上市公司将资金更多投向了日常运营和现金分红、增持回购等方面，“闲钱”变少了；另一方面，也与净值化后理财收益率波动加大、实际达成收益率持续走低有关。
上市公司买的理财少了
一直以来，购买理财产品都是上市公司管理闲置资金的重要方式。
Wind数据显示，今年以来，上市公司在理财投资方面更加谨慎，不仅理财认购规模减少，在理财产品的选择上也倾向于安全性高、流动性好、风险较低的理财产品。
具体来看，截至2024年11月12日，共有1031家上市公司买了理财，合计认购金额达7808亿元。而去年同期，有1244家上市公司合计认购了10992.6亿元的理财产品，对比来看，今年认购金额比去年减少了3184.43亿元，同比下降28.97%。
从企业层面来看，海信家电（000921.SZ）合计认购金额最多，达到了162.25亿元，其次为中兴通讯（000063.SZ），合计认购金额达到了131.00亿元。而从持有产品个数来看，唯科科技（301196.SZ）持有的理财产品数量最多，达到了593只，其次为亿道信息（001314.SZ），持有196只。
自2023年12月底，中国证监会便连发新规，鼓励上市公司现金分红、增持回购，2024年又发布相关利好，如推出设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，分别支持其回购和增持上市公司股票。
有业内人士向《华夏时报》记者解读称，在监管部门鼓励上市公司现金分红、增持回购的背景下，上市公司闲置资金减少，这也是认购理财规模减小的原因之一。
金乐函数分析师廖鹤凯也向《华夏时报》记者分析称，当下对理财产品配置规模下降既有当下现金流充裕性的考量，也与净值化后理财收益率波动加大、实际达成收益率持续走低有关。
诚然如此。近年来，存款利率不断下调，10月18日，六大行宣布对存款挂牌利率进行调整后，国有大行定期存款挂牌利率跌破2%，进入“1时代”。而银行理财方面，在市场的波动下，R1、R2风险等级的固收类产品都曾大面积破净。
Wind数据显示，截至11月12日，年内上市公司购买理财产品的平均预计最高收益率达到9.09%，而2023年同期的平均预计最高收益率为16.50%。
“这一趋势短期难以逆转，且随着降息预期，收益率还预期进一步下行，这种情况下，上市公司现金管理就有更多可替代的方向做选择。”廖鹤凯表示，上市公司购买投资公司理财、逆回购两种的认购金额上涨就是基于上述的原因。
仅逆回购、投资公司理财产品认购金额增加
从上市公司具体的认购项目来看，结构性存款仍是认购金额最多的理财产品，今年认购金额达到了5186.34亿元，占总投资金额的比重为66.42%。其次为银行理财产品，年内合计认购金额达到了673.56亿元，占总投资金额的8.63%，存款的认购金额则达到了605.63亿元，占总投资金额的7.76%，位列第三。
不过，与去年相比，除投资公司理财、逆回购两种类型投资金额增长以外，其余的投资品类的认购金额均有所下降。
其中，结构性存款认购金额较去年同期减少了2198.98亿元，存款认购金额较去年同期减少了276.67亿元，定期存款减少了125.37亿元，通知存款减少了206.16亿元，银行理财产品减少了200.97亿元，证券公司理财减少了175.07亿元，信托减少了54.97亿元，基金专户减少了6.07亿元。
投资公司理财、逆回购两种的认购金额则分别同比增长70.10%、26.80%。具体来看，截至11月12日，上市公司购买的投资公司理财总认购金额达到了80.43亿元，较去年同期增加了35.52亿元，逆回购总认购金额达到了114.98亿元，较去年同期增加了24.30亿元。
中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元向《华夏时报》记者分析认为，“投资公司理财”泛指上市公司委托金融机构（如基金管理公司、信托机构或证券公司）代为打理盈余资金，涉及的投资范围广泛，涵盖但不限于债券、股权、基金甚至期货期权等复合型投资方案，兼具灵活性与专业性。
而国债逆回购产品具有安全性高、周期短而灵活、收益相对较高等优点，适合追求稳健、低风险的稳定投资者。
廖鹤凯表示，上市公司购买理财产品将在流动性管理和收益率之间做平衡选择，特别是在政策持续向好、宏观经济预期恢复和资本市场的积极变化下，更多的资金可能转向其他收益更高的“投资公司理财产品”，而逆回购的产品则是更多短期流动性资金较为保守的更稳妥的选择。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟