中银理财、工银理财长期限纯固收理财平均回报超5%，青银理财垫底丨机警理财日报

南财理财通课题组 薛茹云


榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在2-3年（含）的公募纯固收产品，且近1年每个完整的自然季度季末均为正收益。本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。
本期，南财理财通课题组对理财公司投资周期在2-3年（含）的公募纯固收产品进行分析，考察该期限产品近1年的业绩表现。
南财理财通数据显示，截至2024年9月6日，理财公司上述投资周期的公募纯固收产品（未合并份额）合计438只，近一年算术平均净值增长率和平均最大回撤为3.89%和0.19%。其中，近1年每季度均实现正收益的产品有383只，占比79.3%。
从机构平均收益表现看，中银理财和工银理财该期限内产品近一年算术平均净值增长率超5%，依次为5.72%、5.09%，此外还有10家机构平均收益在4%至5%区间，4家机构收益落入3%至4%区间，建信理财算术平均净值增长率为2.56%，而青银理财该期限产品平均收益仅0.65%垫底。
青银理财该期限纯固收产品共存续8只，包括璀璨人生成就系列(共享)、璀璨人生田园系列(共享)以及璀璨人生田园系列(低波)产品，风险等级均为二级，近1年整体收益一般，算数平均最大回撤为1.64%。
收益前十的产品榜单中有7家理财公司上榜，其中杭银理财上榜3只产品，兴银理财上榜2只产品，华夏理财、南银理财、农银理财、信银理财和招银理财各上榜1只产品。
招银理财“招睿稳泰封闭33号固定收益类理财计划A款”、华夏理财“固定收益债权型封闭式理财产品93号S”、杭银理财“幸福99丰裕固收23040期(稳利低波款)理财FYG23040A”近1年净值增长率依次为6.45%、5.96%和5.31%，位列前三。
据南财理财通数据，招银理财“招睿稳泰封闭33号A”成立于2023年7月21日，风险等级PR2，A份额业绩比较基准为4.00%~4.50%（年化），主要投资于固定收益类资产，包括货币市场工具、债券、非标准化债权资产，并可适度投资于衍生金融工具。
2024年上半年，该产品以投资中高等级信用债为主，通过杠杆策略增厚组合的收益，同时增配了非标资产，加大了期限匹配资产和摊余成本法资产的配置，进一步提升了产品静态收益率。截至上半年末，该产品A、C份额共存续5亿份，资产组合中债券持仓占七成，非标资产持仓占比24.52%，还配置了少量公募基金、现金及银行存款。
值得注意的是，该产品虽然非标投资比例不算高，但所投非标数量众多，截至上半年末仍有27项非标资产在投，且上半年有5笔非标到期，其中“中原财富-成长2235期-盈隆1号集合资金信托计划”到期投资收益相对高，约29万元。
华夏理财“固定收益债权型封闭式理财产品93号S”为封闭式产品，风险评级PR2，业绩比较基准为4.44%~4.64%，产品成立于2023年5月19日，将于2026年6月2日终止。截至2024年上半年末，产品杠杆水平较高，为147.13%，其中S份额存续8800万份，M份额存续1.71亿份。值得一提的是，S份额自成立以来至2024年6月末，净值增长率达8.01%，成立以来至2023年末的净值增长率为4.83%。
穿透后，该产品主要持有83.03%债券、16.2%非标准化债权类资产、少量现金及银行存款，其中非标准化债权类资产有两笔信托贷款，融资方为同安控股和常州市科技街发展有限公司。据华夏理财披露，这两笔信托贷款的资产收益率分别为4.636%、4.5971%。
杭银理财“幸福99丰裕固收23040期(稳利低波款)”主要配置固收类资产，债券部分以信用债为主，且主要以摊余成本法估值。截至上半年末，债券占比97.44%，非标占比2.48%。
三季度，该产品继续保持以摊余成本法为主的低波策略，力争实现稳定向上的净值。