2026年央行或再启降息，通胀与增长平衡成关键
商报：受大规模反腐行动冲击，菲律宾经济增长放缓，菲律宾中央银行（BSP）2026年有望继续下调关键利率以提振经济。分析师指出，温和的通胀水平为央行维持促增长立场提供了空间。菲律宾友联银行首席经济学家鲁本·亚松森预测，央行将持续放宽货币政策，到2026年底关键利率可能接近4%。他表示，首季度或率先实施0.25个百分点的降息，若环境允许，年底可能再降一次。进一步降息取决于通胀持续回落和通胀预期稳定。亚松森强调，若物价压力受控且增长势头疲软，央行仍有宽松空间，而全球降息潮与稳定的比索汇率将为降息提供支撑，但市场波动或通胀风险可能延缓调整进程。
雷耶斯·塔坎东公司高级顾问乔纳森·拉韦拉斯也认为今年将有更多宽松举措。他指出，尽管汇率是货币政策制定者的考量因素，但并非央行优先事项，通胀和增长风险权重更高，央行首要目标是物价稳定，而非捍卫特定汇率水平。拉韦拉斯预计，鉴于通胀保持温和，央行上半年可能会进行1至2次降息，整体将保持谨慎态度。
此前，马科斯政府经济团队表示，随着反腐行动升级，官方宏观经济目标可能需要重新校准。为抵消腐败丑闻带来的经济拖累，央行在2025年12月11日的货币政策委员会会议上，将基准利率再降0.25个百分点至4.5%。这一举措符合经济学家普遍预期，使得自2024年8月开启降息周期以来的累计降幅达到2个百分点。
央行行长埃利·雷莫洛纳此前曾表示，2026年若有额外降息，可能仅局限于一次25个基点的调整，且央行将避免采取可能扰乱市场的大规模或非周期行动，近期他更称降息周期已接近尾声。不过，英国资本经济学公司的经济学家认为，今年仍有进一步宽松的空间，并称菲律宾大规模腐败丑闻仍在拖累经济活动。
菲律宾发展研究所高级研究员约翰·里维拉表示，央行的政策将保持谨慎且以数据为导向。若通胀维持在目标区间且增长疲软，宽松政策是可能的，但比索将作为重要风险因素被纳入考量，而非政策目标本身。
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