菲龙网编辑部7 发表于 2023-7-12 11:55

理财投资升级365问之14—何时购买债券为佳?

理财投资升级365问之14—何时购买债券为佳?
在前面的学习中,相信大家已经基本了解了什么是利率债和信用债,那么什么时候买入债券可以获得更好的收益呢?
首先,要了解一个概念:“久期”,指债券的期限,持有期在3年以内的是短期债券,3-5年的属于中短期债券,5年以上的属于长期债券。
第二,债券的收益分成两个部分,即票面息差(票息)和交易价差。


第三,基于之前我们讲过的重要知识点,债券价格与市场利率负相关。市场利率上升,债券价格下降,反之,市场利率下降,债券价格上升。
当市场利率上涨的时候,债券票息越来越高,但交易价差却越来越差,所以此时应优先投资短期债券,短债持有期限短,大家基本都是拿到还本付息的,所以不会受到利率降低的影响,甚至反而还会受益,但长债就很惨了,回报基本都是负数,此时就要降久期,多配短债。
当市场利率下跌的时候,票息越来越低,交易价差越来越好,此时就应该优先投资长期债券,长期债券更多赚的是交易价差,很少有人会持有到还本付息,而是提前卖掉赚价差,所以票息收入不影响长期债券,此时要加久期,多配长债。


那么我们通过什么信号或指标来观察债券是牛市还是熊市呢?
一是直接用资产价格进行比较,当债券年化收益跑不赢货币基金时,就要暂时避险了,因为通常在这种情形下,可能发生了大幅加息,一般货币基金年化收益超过3.5%就要警惕了。
二是债市的火爆程度,债券牛市尾声阶段,大家疯抢债券,并加久期,30年国债成交量占比大幅提升,此时就意味着市场利率即将上行,债券即将进入熊市。


三是观察信用利差,即3年期的3A级中期票据收益率减去3年期国债收益率,当这个信用利差超过2%时,意味着市场利率即将到顶,此时是债券熊市的末尾,而当这个信用利差低至0.5%附近时,说明信用利差及其宽松,此时是债券牛市的末尾。
超哥敲黑板,投资债券只要分散投资债券基金,基本没有遇到暴雷的风险,而 市场的风险还是比较可控的,债券的收益长期来看是缓慢向上的,没有绝对损失的风险,最多损失时间而已。
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