菲龙网编辑部7 发表于 2022-3-17 21:26

亚马逊封号余震下,出海卖女装营收23亿的“中国版Zara”,想要上市

撰文 / 程靓
编辑 / 杨洁



跨境电商刮起了“上市风”。
3月7日,跨境电商子不语集团向港交所递交主板上市申请,华泰国际和农银国际为联席保荐人。据悉,之前子不语在2021年6月30日就曾递交过申请,这已经是它第二次递表了。而在去年它首次递表的同时,敦煌网、三态电子和飞书深诺等跨境电商都相继提交了上市申请。
日前,国内最大跨境电商、B2C快时尚巨头Shein也被曝出拟重启赴美上市计划的消息,甚至有传闻称,其总部转籍为新加坡公司,是为其上市做准备。而正在创业板排队上市的跨境电商品牌赛维时代也更新了招股书,拟在深交所挂牌上市,募资6.22亿元,东方证券担任其保荐人。
在跨境电商上市热浪中,子不语是其中的一家“主力选手”。根据其招股书显示,公司作为时尚服饰及鞋履产品运营商,在2021年营收达到23.47亿元,实现净利润2.01亿元。同时,在招股书的公司发展策略中,特意强调了要建立大型独立自营网站,以提升品牌知名度及客户忠诚度,以及寻求沿产业链投资或收购目标品牌的合适机会,以探索协同效应。
根据海关总署统计数据显示,2021年我国跨境电商进出口额达1.98万亿元,增长15%;其中出口1.44万亿元,增长24.5%。据网经社《2021年中国跨境电商投融资数据报告》显示,2021年中国跨境电商融资交易数超过70起,总金额超过200亿元人民币,其中Patpat、Cider等项目的单笔融资就达到了上亿美元。
但当跨境电商风生水起时,去年长达近5个月的“亚马逊封号”事件,给国内中小卖家们如火如荼的跨境生意浇了一盆冰水。根据深圳市跨境电子商务协会统计,仅2个月的时间内,亚马逊平台上被封店的中国卖家就超5万户,预计行业损失超千亿元。
步入2022年,不少依赖**平台销售的跨境电商开始筹划起自营网站,一些上市计划曾“搁浅”的企业也跃跃欲试了起来。
“中国版Zara”,拥有151个品牌
大多数国内消费者对“子不语”并不熟悉。而这家依靠平价走量的“快时尚”路线占领市场的跨境电商,曾一度被业界称为“中国版Zara”。
公开资料显示,浙江子不语电子商务有限公司成立于2011年,法定代表人为华丙如。跨境电商从交易模式来看,可以分为B2B和B2C两类。其中,B2B模式的企业通过对接企业或商家,进行产品、服务及信息的交换;而子不语主打B2C模式,直接面向海外消费者销售产品,主要通过**电商平台和自营平台完成交易。
子不语的创始人华丙如,早在2009年还是一名大学生的时候,就在宿舍里做起了淘宝店,开始卖服装和鞋子。
2014年,子不语在亚马逊上注册了第一家网店,迈出了其从淘宝商家转向跨境电商的重要一步。一年后,公司又在美国跨境电商平台Wish上了开辟新店,并从2018年开始经营自营网站业务。目前,其已形成了集产品研发、设计、生产、销售为一体的供应链体系。
子不语在招股书中表示,公司已是国内最大的跨境电商公司之一,着力于通过**电商平台进行服饰及鞋履产品的销售。按2020年销售的服饰及鞋履产品的GMV计,子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第三,占据0.4%的市场份额。
从2019年至2021年,公司分别实现营收14.29亿元、18.98亿元、23.47亿元,分别获得净利润0.81亿元、1.14亿元、2.01亿元。而子不语的营收绝大部分来自于服饰及鞋履产品,其中又以销售服饰为主。同期,服饰及鞋履产品的营收分别占总营收的98.2%、91.6%、97.5%。
目前,北美和欧洲是子不语的主要市场,其中来自美国的收入占比达到85.5%;其次是德国,占比为3%。
招股书称,公司的主要目标客户为年龄在18-45岁的女性客户,她们追求优质、价格合理及相宜的女装产品。2019年至2021年,子不语旗下的服饰产品销售均价为107元人民币,鞋履产品均价为237.33元人民币。
实际上,在子不语之前,享有“中国版Zara”称号的是快时尚女装跨境B2C巨头Shein。Shein成立于2008年,在2014年就创立了自主品牌、自营网站和App应用。根据eMarketer数据显示,2021年Shein在美国市场的App下载量已经达到3200万次,仅次于亚马逊。
但和Shein不同的是,子不语品牌知名度没有那么高,更像是一个“隐形”的品牌聚合地——根据招股书,截至2020年底,子不语已经自主设计了151个品牌。
在亚马逊等平台上众多“名不见经传”的品牌中,包括主打女装及童装的品牌Imily Bela、女装及泳装品牌Tutoruto、女士套装品牌Cicy Bell、女士运动服品牌Aurgelmir、男装品牌Runcati等,实际上都出自子不语之手。其中Imily Bela的一款女式毛衣,在亚马逊上的销量超过30万件。子不语特地强调称,在其拥有的一众品牌中,有20个年销售额超过1000万元的“爆款产品”。
子不语凭借着国内的女装供应链,主打自主设计和OEM(代工生产)为主的“快反模式”,从样品生产到推出首批产品的时间最短可压缩至7天,超过了Zara的14天。
但是,打造真正经典的“爆款”并不是件易事。子不语拥有的众多产品中,实际上也只有20个“爆款”,并不是都能做到畅销。即使是Zara自己,也在面临着“快时尚”的创新速度放缓、市场收缩的问题。
更何况,子不语还有着跨境电商对亚马逊等平台难以摆脱的“寄生”束缚。
子不语的依赖焦虑
子不语对亚马逊和Wish两大平台,仍然有着严重的“依赖症”。
在招股书风险提示的首条,子不语就表示,其与**电商平台(尤其是亚马逊及Wish)的关系中断及安排条款的不利变化,可能会对公司的业务与经营业绩产生重大不利影响。
2019年至2021年,公司通过**电商平台销售产生的营收在总营收中的占比分别为91.9%、79.3%和87.5%。其中,通过亚马逊及Wish销售产生的营收,占比分别为86.0%、76.7%和84.2%。
亚马逊对中国卖家的封号风波,也给子不语等跨境电商敲响了警钟。子不语也在不断降低亚马逊等平台销售在总营收中的比重,但公司在招股书中仍然坦承:“在可预见的未来,我们通过亚马逊及Wish进行的销售将继续占我们总收入的绝大部分。”
值得注意的是,2019年至2021年,子不语在各个平台的总活跃用户数量分别为1077.8万、1144.6万和518.2万。不难看出,在2021年出现明显的下降,而其中,在Wish平台的降幅最明显,高达67.14%。同时,子不语在亚马逊平台的活跃用户数也在连年下滑,且退货率也在上升。
对此,公司解释称,是由于2021年其业务中心转移至亚马逊进行销售,而亚马逊从2019年就开始更多地采用FBA模式(亚马逊仓储派送模式,卖家首先将货物提前发给亚马逊中转仓,由亚马逊发货),因此导致公司缺乏亚马逊上的客户数据。
此外,公司指出,由于**平台会不时地更新其政策而不事先通知,其突如其来的变动也会导致公司的成本及开支增加。
子不语为了摆脱这一“桎梏”,也加大力度开始运营独立的自营网站。但其自营网站虽被其寄予厚望,发展却还有待时间。其自营网站的订单数量、销售收入、活跃用户数量、活跃用户贡献的销售收入、注册用户数量及注册用户贡献的销售收入,在2021年都有所下降。
此外,由于**平台出售产品的回款速度相对较慢,子不语承担了较重的资产运营成本,公司也因此负债率高企。2019年、2020年及2021年,子不语资产负债率分别达到86.4%、73.2%和63.4%。
跨境电商迎来“独立站”时代?
根据亿邦智库发布的《2021跨境电商发展报告》,2021年,在独立站(即自营网站)崛起和亚马逊封号事件的双重刺激下,跨境电商企业纷纷开始重新思考自身发展模式,在规模增长和品牌价值之间做出新的权衡。
电商分析师李成东对《财经天下》周刊表示:“受疫情影响,跨境电商曾在2020年至2021年上半年迎来野蛮生长,但随着疫情好转,人们开始回归线下消费,同时伴随贸易规则和平台规则的改变,跨境电商其实已经步入下半场了。卖货的红利期已然过去,品牌出海可能是一大趋势。”
对于跨境电商公司们来说,独立站开始在企业的品牌成长中扮演着愈发重要的角色。报告显示,随着近年SaaS(通过网络提供软件服务)类建站服务及配套营销推广服务的成熟,独立站已成为跨境电商企业布局的重要方向。在接受亿邦智库调研的近300家受访企业中,31%的受访企业已布局独立站;在没有建立独立站的企业中,有21%的企业正在筹备建站。
据悉,相较于平台模式,以独立站模式运营的跨境电商一是能省去平台费,同时支付相对低廉的支付端服务费,由此获取更高的销售利润;二来建站主动权在企业手里,运营更灵活,也不必担心受规则突变的影响,且有利于培养消费者对自身品牌产品的信任度;第三则是能在很大程度上确认数据安全,并便于二次开发、挖掘更多的数据价值。
在此次子不语的上市募资计划中,建设大型独立网站就成为很关键的一部分。据了解,公司预期在2022年5月至2023年5月投入部分资金用于独立网站初步开发阶段的营销解决方案。
此外,作为国内跨境电商的巨头、出海最为成功的女装品牌Shein,也是独立网站的大户。据天眼查数据显示,截至目前,Shein已完成6轮融资,在2020年的E轮融资中,其估值就已超过150亿美金。
“不过,要把独立站做好很不容易。整个网站的搭建及运营会消耗不少资金及人力,成本很高,不是谁都能承担并持续运营好的。由于受制于**平台及自身品牌成长的竞争需求,不少商家是不得不去做独立站,即便做独立站未必是一条好的出路。”李成东说。

页: [1]
查看完整版本: 亚马逊封号余震下,出海卖女装营收23亿的“中国版Zara”,想要上市